Banche - Indiscrezioni di stampa sullo scenario M&A

Fatto

La stampa domestica si focalizza sul fatto che le “battaglie legali” (ricorso al TAR del Lazio di UCG, riguardo alle prescrizioni Golden Power, atteso il 4 giugno, mentre il 10 giugno è atteso quello di BAMI riguardo la sospensione del periodo d’offerta) riguardanti l’offerta di UCG su BAMI potrebbero protrarsi oltre il 23 luglio, ovvero il termine del periodo d’offerta.

A questo punto l’offerta su BAMI potrebbe decadere e UCG potrebbe attendere di avere uno scenario più chiaro riguardo alle prescrizioni Golden Power, dopo le sentenze, e lanciare quindi una nuova offerta.

Alcuni articoli fanno anche riferimento al fatto che UCG potrebbe tornare ad interessarsi ad MPS, potenzialmente dopo la conclusione dell’offerta su MB.

ISP, invece, continuerebbe a rimanere fuori dal risiko bancario domestico per concentrarsi su una potenziale acquisizione di un player estero focalizzato su WM/PB.

Effetto

Riteniamo che l’obiettivo primario di UCG sia quello di procedere con l’offerta su BAMI, una volta chiariti i temi legali che si svilupperanno in questo mese con i ricorsi al TAR di entrambe le banche.

Constatiamo inoltre che l’offerta attuale risulta ancora a sconto rispetto al prezzo di BAMI, e che un aumento dei termini della stessa è necessario per il controllo dell’EGM di BAMI.