B.P. Sondrio - BPER raggiunge una quota complessiva dell’80,69%

Fatto

Venerdì si è concluso il periodo di riapertura dei termini relativo all’OPAS di BPER su BPSO. BPER, stando ai risultati preliminari, la partecipazione complessiva raggiunta sarebbe dell’80.69%.

La quota permetterebbe a BPER di avere il controllo dell’assemblea straordinaria e, di conseguenza, di votare a favore di una fusione di BPSO in BPER, in modo da facilitare il processo di integrazione e l’estrazione delle sinergie (stimate in €290mn pre-tasse).

In un’intervista, il CEO di BPER Papa ha riferito che la fusione, che non prevede diritto di recesso, potrebbe essere effettuata intorno a metà/fine settembre, e che BPER intende mantenere il brand BPSO.

Effetto

Riteniamo che il deal possa creare valore per gli azionisti di BPER, con sinergie a run rate viste come conservative rispetto a quelle stimate da altri peers in altre operazioni.

Ci aspettiamo che la società, nell’ambito della presentazione dei risultati del 2Q25, faccia un focus particolare sia sulle tempistiche dell’operazione che sui target propri dell’operazione.

A nostro avviso, infatti, il target di Utile Netto 2027 >€2bn risulta ampiamente superato in termini di profittabilità della combined entity.