Banco BPM - Speculazioni su scenari M&A

Fatto

La stampa domestica, nel weekend, si è soffermata su una potenziale operazione di acquisto, da parte di BAMI, di una quota del 51% in ACA-IT, andando ad offrire una total consideration composta da un’emissione di azioni a favore di ACA-FR e dalla vendita di due stake in Anima e in Agos Ducato, per un totale di ~€3bn.

Effetto

Riteniamo che un deal di questo tipo possa porre dei punti interrogativi a livello di strategia, siccome BAMI andrebbe a vendere stake in fabbriche prodotto, come Anima, andando in direzione opposta rispetto alla strategia di internalizzazione delle fabbriche prodotto che ha caratterizzato BAMI negli ultimi anni.

Inoltre, resterebbe da capire il ruolo di Anima e Amundi nella distribuzione di prodotti di risparmio gestito.