BANCO BPM - Possibile convocazione dell’assemblea

Fatto

Secondo quanto riporta la stampa domestica, Banco BPM potrebbe convocare l’assemblea straordinaria degli azionisti per proporre un rilancio dell’offerta su Anima, o proporre una fusione con BMPS, in ottica sia di concludere l’operazione e sia come mossa difensiva rispetto all’OPA di UniCredit.

Sempre secondo quanto riportato dai giornali, il prezzo sarebbe giudicato ridicolo da alcuni azionisti di Banco BPM.

Effetto

Pensiamo che, come detto, il prezzo offerto da UniCredit sia troppo basso e necessiti di un rialzo (in cash) per iniziare ad essere considerato eventualmente dagli azionisti di BAMI.

Detto questo, l’operazione avrebbe un grande razionale dal punto di vista industriale, a causa della forte complementarità delle strutture.

Il prezzo offerto ad oggi non rispecchia un premio per il controllo, le sinergie potenziali e quindi il ritorno per UniCredit.