Banca Mps - Risultati positivi, stacca un dividendo che rende il 14%

Fatto

Monte dei Paschi ha chiuso il 2024 con un utile di 1,951 miliardi di euro, in calo rispetto ai 2,052 miliardi del 2023, esercizio che aveva però beneficiato di rilasci di riserve sui rischi legali per un ammontare di 471 milioni.

Il risultato, "sostenuto da un'eccellenza operativa", spiega una nota, è in crescita del 16,9% per la parte relativa all'attività caratteristica.

Nel quarto trimestre, sono migliori delle aspettative i principali indicatori di bilancio: l'utile pre tasse si attesa a 348 milioni di euro, meglio delle attese.

Common Equity Tier 1 al 18,2.

Oltre 1 miliardo di euro di dividendi per gli azionisti, rende noto la banca, spiegando che il dividendo sarà pari a 0,86 euro per azione, con un pay-out ratio sull'utile ante imposte al 75%, corrispondente a un dividend yield del 14%, tra i più elevati nel settore.

Le indicazioni sul dividendo sono leggermente più alte delle stime.

Effetto

Risultati migliori delle attese a livello di utile netto. Vediamo ricavi totali in linea con le stime, poco meglio sia a livello di NII, supportato da buoni volumi sul credito alla clientela, che a livello di commissioni, le quali beneficiano di una raccolta indiretta positiva.

La maggior sorpresa deriva dalle OpEx, con staff e admin. costs in riduzione (-3.1% A/E).

CoR leggermente migliore delle attese (57bps vs 61bps attesi), più che compensato da maggiori accantonamenti generici.

Questo porta l’utile pre-tasse del trimestre ad essere l’8.1% maggiore delle attese.

L’utile netto risulta decisamente maggiore a causa dell’impatto positivo derivante dall’utilizzo delle DTAs (€37mn).

A livello annuale, l’utile pre-tasse si attesta a €1,445mn (+1.8% A/E) e l’utile netto a €1,951mn (+6.7% A/E ).

L’utile netto restated è stato in linea con le attese (+0.2% A/E).

Dividendo a €0.86 rispetto a nostra stima di €0.84.