BANCA MEDIOLANUM - Raccolta settembre impattata da stagionalità, ma positiva in termini di mix

Fatto

I dati di raccolta netta di settembre hanno confermato il solido trend in termini di mix, mentre i dati complessivi hanno risentito della stagionalità:

• AuM a €595mn (YTD a €5.4bn vs €2.8bn nello stesso periodo del 2023)

• Raccolta totale a €334mn (YTD a €7.2bn vs €5.6bn nei primi nove mesi del 2023)

• Deflussi netti in termini di risparmio amministrato e depositi a €261mn (YTD inflows a €1.7bn vs €2.8bn inflows nello stesso periodo del 2023).

• Nuovi prestiti a €283mn (YTD a €2.0bn vs €2.3bn nello stesso periodo del 2023) e polizze di protezione a €16mn (YTD a €143mn vs €134mn nei 9M23).

Effetto

Con il dato di raccolta di settembre, Mediolanum ha già raggiunto un livello superiore rispetto all’intero 2023 nei primi nove mesi di quest’anno.

Il mix rimane molto positivo, mentre apprezziamo anche l'aumento dei mutui e dei prestiti concessi.

In generale, i dati confermano che BMED è il player meglio posizionato nel settore per continuare a garantire una forte raccolta di risparmio gestito.

Anche i deflussi da amministrato e depositi confermano come i clienti stiano riallocando la liquidità remunerata raccolta tramite promozioni in scadenza verso i prodotti di risparmio gestito.

Riteniamo che i deflussi da AuC siano più legati alla raccolta amministrata a causa del calo dei tassi di interesse, mentre i depositi potrebbero aumentare in futuro in relazione alla nuova iniziativa promozionale lanciata sui depositi a termine.

Questa nuova campagna offre un tasso annuo lordo del 5% sui depositi a termine a 6 mesi (molto interessante nell'attuale contesto dei tassi di interesse) con l’impatto in termini di NII già incluso nell’attuale guidance di +10% YoY per il FY24.

L'obiettivo di raccolta gestita per il 2024, pari a €6.5/7bn, sembra raggiungibile se si considerano gli attuali €5.4bn già raccolti nei 9M.