BANCA GENERALI - Raccolta netta di giugno a 527 milioni di euro

Fatto

Banca Generali [BGN.MI] ha realizzato a giugno una raccolta netta pari a €527 milioni portando il valore totale realizzato da inizio anno a €3,3 miliardi, +7% rispetto al
corrispondente valore dello scorso anno.

Si conferma dunque un trend di crescita forte e costante anche in mese con marcata stagionalità.

In termini di prodotto si segnala il buon risultato delle soluzioni gestite pari a €159 milioni a giugno (€679 milioni da inizio anno). Nel mese si sono distinti i fondi di casa (€120 milioni nel mese) che hanno beneficiato di nuove soluzioni ad investimento protetto e i contenitori finanziari (€78 milioni nel mese) sempre molto apprezzati per la personalizzazione del servizio. 

Aumenta la raccolta nei contenitori assicurativi (€53 milioni nel mese) che progressivamente subentra alla domanda di polizze tradizionali (-€123 milioni).

Il risparmio amministrato nel suo complesso ha mostrato un saldo netto pari a €491 milioni che riflette elementi di eccezionalità quali il collocamento di BTP Valore per un controvalore di €355 milioni da parte della banca e adempimenti fiscali da parte della clientela per €227 milioni (+48% a/a).

La domanda di consulenza evoluta si è confermata sostenuta (€183 milioni nel mese, €861 milioni da inizio anno) e focalizzata sul risparmio amministrato. Nello specifico, le soluzioni gestite e la consulenza evoluta su risparmio amministrato sono state pari a €333 milioni nel mese (+69% a/a) per un totale di €1,6 miliardi da inizio anno (+33% a/a).

Effetto

Dati nel complesso positivi.

Mix sbilanciato verso il risparmio amministrato a €1.035mn (YTD €5bn).

Deflussi da depositi a €397mn (YTD €-1.5bn).

Patrimonio gestito a €36mln o €159mln escluse le gestioni separate assicurative che continuano a registrare uscite (€123mln a giugno e €969mln YTD).

BGN sta comunque riconquistando parzialmente parte della redditività del risparmio amministrato verso i servizi di consulenza evoluta su e930mln da inizio anno (€174mln a giugno).

Prevediamo una ripresa degli afflussi di risparmio gestito nel 2H23, ma nel brevissimo termine la tendenza favorisce ancora gli investimenti diretti in titoli di stato e altri prodotti a reddito fisso.

Giudizio Interessante, target price 37 euro.