Azimut - Inflows solidi a settembre

Fatto

Azimut ha registrato un altro mese molto positivo in termini di raccolta:

•    La raccolta totale è stata pari a €1.9bn, di cui €1.3bn in soluzioni gestite. Il mese ha beneficiato di solidi contributi da parte della rete italiana (€1.3bn), delle affiliate strategiche (€680mn) e della crescita nelle aree EMEA e Asia-Pacifico.

•    Da inizio anno la raccolta ammonta a €15.3bn, coprendo già gran parte dell’obiettivo annuale compreso tra €28–31bn.

•    Escludendo l’M&A, gli inflows organici YTD raggiungono €12bn, rendendo il target €10.4–13.4bn ormai ampiamente superabile. Stimiamo che circa il 50% della raccolta YTD in prodotti gestiti sia riconducibile a NOVA Investment Management (joint venture con UniCredit).

•    Il mix rimane solido, supportato dai private markets, dai mandati discrezionali e dall’espansione della controllata statunitense, che continua ad ampliare la propria base di consulenti e a rafforzare la diversificazione globale dei ricavi.

Effetto

La raccolta di settembre conferma il solido momentum commerciale del gruppo, mentre il management ha fornito un aggiornamento sul processo di trasformazione strategica legato a The New Bank (TNB).

La società ha ribadito che il completamento dell’operazione TNB è atteso entro la fine dell’anno, anche se la chiusura definitiva potrebbe slittare ai primi mesi del 2026, a seconda dei tempi di autorizzazione regolamentare.

Di conseguenza, Azimut ha deciso di posticipare la presentazione del nuovo piano strategico “Elevate 2030”, inizialmente prevista per il 6 novembre, che si terrà invece subito dopo il via libera definitivo all’operazione.

Riteniamo che si tratti di una decisione saggia e prudente, che consentirà al management di presentare la strategia post-TNB e il nuovo framework di allocazione del capitale in un contesto di piena visibilità organizzativa.

Il rinvio non modifica la nostra view positiva sui fondamentali del gruppo: la forza della raccolta, l’esecuzione coerente a livello globale e la trazione dei private markets continuano a sostenere la visibilità sugli utili e la flessibilità patrimoniale in vista del FY26.