AZIMUT - Annunciati i target per il 2024

Fatto

Azimut ha riportato i risultati preliminari FY23 prevedendo un adj. net profit tra €445mn e €455mn, in linea con la guidance e meglio delle nostre attese pari a €440mn.

Comunicati anche i principali target per il FY24 che prevedono una raccolta netta totale superiore ai €7bn anche grazie al contributo dalle partnership, un net profit pari a €500mn vs ~€480mn da nostre attuali stime.

Azimut prevede inoltre un utile netto gestionale estero di € 150 milioni su base annua nel 2024.

Raccolta netta di dicembre a €981mn (€6.9bn nel FY23).

Il mix si conferma debole con solo il 30% del totale della raccolta mensile in gestito pari a €294mn (sostanzialmente in linea con la media dei primi 11 mesi).

Raccolta amministrata a dicembre a €687mn, massimo dell'anno e €3.7bn nel FY23.

Totale masse gestite a fine 2023 a €60.6bn con effetto mercato positivo di ~2% e nell’anno 2023 del ~4%. Il totale degli AuC a quota € €30.2bn con effetto mercato positivo nel 2023 per ~11%.

Azimut ha inoltre presentato durante la convention annuale una serie di nuovi prodotti nei segmenti ELTIF, private markets e private debt e arricchito l'offerta sui mercati pubblici attraverso i suoi diversi verticali di prodotto (Fondi Comuni, Discretionary & Advisory, Life & Pensions). In questo segmento il focus è su soluzioni Escalator, che consentono di aumentare gradualmente l'esposizione azionaria globale; portafogli obbligazionari Target Maturity, capitalizzando sull'aumento dei tassi di interesse; strategie attive in Healthcare e Biotech, gestite dal team altamente specializzato di Kennedy Capital Management.

Effetto

Le Indicazioni preliminari di utile sono in linea con la guidance e leggermente migliori delle nostre attese.

Le nostre stime 2024 sono invece leggermente inferiori alle guidance FY24: €500mn vs ~€450mn, mentre è positivo il target di raccolta previsto superiore ai €7bn per il 2024 e superiore alle nostre attuali stime (€6.5bn).

La raccolta dovrebbe beneficiare dell'avvio della partnership con Unicredit: Azimut ha annunciato che a dicembre 2023 sono stati autorizzati 12 fondi UCITS.

Per il 2024, in termini di raccolta, ci aspettiamo che nei primi mesi dell’anno il trend a favore di amministrato possa proseguire ma con un crescente ritorno di interesse per le soluzioni di risparmio gestito

La performance positiva delle masse gestite a dicembre, così come sull’intero 2023 rappresentano una buona notizia che potrebbe innescare commissioni di performance positive per il 4Q23 dopo il contributo negativo nel 3Q a seguito dell'introduzione del sistema di commissioni Fulcrum.