AZIMUT - A maggio deflussi dal risparmio gestito di oltre 300 milioni di euro

Fatto

Azimut [AZMT.MI] ha riportato una raccolta netta di €89mn a maggio (YTD €2.9bn) con il totale delle masse a €83.7bn di cui €57bn relative a risparmio gestito.

Deflussi per Eu303mn per il risparmio gestito a maggio malgrado l’apporto positivo della raccolta in prodotti di private markets per Eu60mn.

I deflussi sono legati ai seguenti fattori:

1) disinvestimento da parte di Azimut di parte degli investimenti per finanziare parzialmente il pagamento del dividendo (~€150mn);

2) continuazione dei deflussi da parte di alcuni fondi istituzionali da fondi monetari a bassa redditività (~€170mn);

3) Incertezza di mercato in Brasile che ha penalizzato la raccolta netta nel mese (~€90mn);

4) infine, ulteriori ~€150mn legati al disinvestimento dei clienti da prodotti liquidi a favore di fondi di private markets, il cui closing è previsto nel corso del mese di giugno. 

Effetto

I fattori che hanno penalizzato la raccolta gestita di maggio sono in parte contingenti e dovrebbero pertanto rientrare a giugno.

Le nostre stime di raccolta gestita per il FY23 rimangono prudenti a €1.9bn.

Giudizio Interessante, target price 27 euro.