ASSET MANAGEMENT - Voci su un possibile deal tra Axa e Bnp Paribas

Fatto

Axa e Bnp Paribas starebbero valutando un deal nel settore del risparmio gestito.

Dall’operazione potrebbe nascere il terzo gruppo europeo nell’industria con €1,400bn di capitali in gestione, dietro UBS e il leader del settore, Amundi con €2,300bn in gestione.

La joint venture interesserebbe Axa Investment managers (€859bn in gestione) e Bnp Paribas asset management (€562mn in gestione) e sarebbe volta a tenere il passo di Crédit Agricole, che è sia banca sia assicurazione e investito molto, anche tramite diverse acquisizioni per far crescere la sua controllata Amundi nel risparmio gestito.

Tra queste l’operazione con UCG per acquisire Pioneer nel 2017 per €3.5bn.

Le discussioni sarebbero in corso e attualmente non c’è certezza che i colloqui possano portare a un accordo definitivo.

Effetto

Le voci di un possibile deal tra i due colossi francesi rappresentano la conferma che in uno scenario di progressiva discesa dei tassi, il mondo bancario guarda al settore AM con sempre maggiore interesse per la redditività legata all’ambito commissionale per cui si caratterizza.

D’altra parte, nel comparto dell’asset management, gli operatori sono alla ricerca di soluzioni per incrementare le masse gestite e integrare i portafogli.

In Italia il focus rimane sulle possibili opzioni per UCG con l'avvicinarsi dell'accordo distributivo con Amundi e dopo il recente accordo con Azimut per la creazione di Nova Investment Management in cui UCG ha l'opzione di riacquisto dell’80% del capitale nel 2028. Il settore rimane interessante e ci aspettiamo numeri buoni nel 2Q per il comparto anche grazie alla ripresa della raccolta.

All'interno dei puri asset manager rimaniamo positivi su Anima [ANIM.MI] che tratta a multipli interessanti e con prospettive in miglioramento per crescita delle masse e risultati operativi che consentiranno di proseguire politiche favorevoli di remunerazione degli azionisti