ASSET MANAGEMENT - Deflussi per 3,4 miliardi in agosto

Fatto

Secondo le stime pubblicate da Assogestioni, a agosto la raccolta complessiva nel settore è stata negativa per 3,4 miliardi di euro, leggermente inferiore ai deflussi osservati a luglio (3,8 miliardi di euro).

Da inizio 2023, i deflussi sono arrivati a quota 26,3 miliardi di euro.

Nel corso del mese, sono diminuiti anche gli AuM, passando da 2.286 miliardi di euro a 2.274 miliardi di euro.

Ad agosto, si confermano i deflussi dai fondi azionari dopo il dato negativo record di luglio (11 miliardi di euro rispetto a 417 miliardi di euro a luglio).

Ci sono stati deflussi anche dai fondi flessibili (1,6 miliardi di euro ad agosto e 15 miliardi di euro da inizio anno) e per i fondi bilanciati (931 milioni di euro ad agosto e 9,7 miliardi di euro da inizio anno).

Si conferma invece positiva, anche se in rallentamento, la raccolta per i fondi obbligazionari (664 milioni di euro ad agosto rispetto a 2 miliardi di euro a luglio e 14,3 miliardi di euro da inizio anno).

Tra i leader di mercato, Intesa ha perso 2,2 miliardi di euro, Generali 1,4 miliardi di euro, Amundi 207 milioni di euro, Anima 854 milioni di euro. In controtendenza, Poste Italiane [PST.MI] ha registrato una raccolta positiva di 206 milioni di euro e Banca Mediolanum di 281 milioni di euro.

Effetto

Agosto è tradizionalmente un mese caratterizzato da una forte stagionalità nel settore.

Tuttavia, questo non spiega completamente i deflussi osservati. Infatti, il trend negativo si è confermato dall'inizio dell'anno (l'ultimo mese di raccolta positiva è stato dicembre 2022). I dati osservati non sono positivi per il settore.

Crediamo che il rendimento offerto dal risparmio amministrato, soprattutto attraverso i titoli governativi, stia influenzando il trend di deflussi che ci aspettiamo possa confermarsi anche nei prossimi mesi, al di là della componente stagionale.