ASSET MANAGEMENT - Si conferma il miglioramento del mix

Fatto

La raccolta di luglio ha evidenziato ulteriori conferme dei segnali di miglioramento del mix già osservati nel corso del secondo trimestre.

Nel complesso, dopo la grande concorrenza dei titoli di Stato soprattutto nel 2023, i clienti sembrano sempre più propensi a prendere in considerazione una diversificazione verso il risparmio gestito.

Effetto

Risultati sostanzialmente positivi per tutti i player con indicazioni positive in particolare per B. Mediolanum e Anima che hanno guidato il trend positivo.

Luglio è stato un mese da record per BMED, con una raccolta netta di €1bn nel risparmio gestito.

La società ha beneficiato dei piani rateali ricorrenti e del trasferimento in AUM dei depositi a termine in scadenza raccolti durante il primo semestre.

Anima ha registrato un mese molto forte, spinto dai mandati retail e dai nuovi mandati istituzionali.

Anche Azimut e Fineco hanno registrato buoni dati, con un miglioramento del mix e numeri complessivi molto elevati.

BGN, con poco più di €200mn di masse gestite, è stata un po' più debole rispetto ai peers.

I risultati del secondo trimestre e la raccolta netta di luglio hanno sostenuto la nostra posizione positiva sul settore.

In questo contesto, confermiamo la nostra visione positiva su BMED, ANIM, AZM e BGN in quanto le valutazioni rimangono convincenti, la generazione di cassa forte e corroborata dalla distribuzione di dividendi elevati che rendono il settore tra i più interessanti in termini di dividend yield insieme ad altri titoli finanziari.