ASSET MANAGEMENT - Si consolida trend di miglioramento a maggio

Fatto

I dati sulla raccolta netta degli asset gatherers/managers per il mese di maggio hanno evidenziato dei trend di miglioramento significativi per il mix malgrado gli effetti legati all’emissione di BTP Valore.

In aggregato la raccolta in AuM di maggio è stata pari a €2bn in forte miglioramento rispetto a €339mn dello scorso anno. YTD €6bn +17% YoY.

Effetto

L’accelerazione nella raccolta gestita riportata a maggio è un elemento positivo per il settore.

Ci aspettiamo che il trend dell’ultimo mese possa proseguire anche nei mesi successivi grazie a un progressivo spostamento delle masse da amministrato a gestito con molti investimenti dei clienti in titoli obbligazionari a breve che vanno a scadenza. 

Anche a maggio il titolo che ha evidenziato il trend migliore in termini di mix di raccolta è stato BMED con oltre €0.6bn in AUM.

Buone indicazioni anche da Azimut e trend in miglioramento per BGN, FBK e Anima.

I dati di raccolta di maggio supportano la nostra view positiva sui titoli del settore che trattano a valutazioni interessanti a sconto mediamente tra il 15/30% rispetto a P/E medio degli ultimi 10 anni. Il settore offre buona visibilità sugli andamenti degli utili e sul pagamento di dividendi nei prossimi anni.