Amplifon - Sonova +5% la crescita nel settore Audiological Care

Fatto

Sonova ha riportato questa mattina risultati 1H25/26 pressoché in linea con le attese su fatturato ma -5% su EBITA principalmente per maggiori impatti ForEx: 

•    Fatturato a CHF1,815mn (cons. CHF1,816mn) +4.9% at CER (organic +4.5%) o -1.0% at CUR

•    Ricavi Divisione Hearing a CHF1683mn (cons. CHF1683mn) +7.0% organic growth: 
o    Segmento Audiological Care (AC, CHF707mn): +4.8% organic (2H24/25: +5.3%): Crescita superiore al mercato, limitato apporto da piccole bolt-on M&A in DE, FR, CA e AU, investimenti mirati nella lead generation e maggiore leva operativa derivante dalle misure attuate nel FY 24/25.
o    Segmento Hearing Instruments (HI, CHF880mn): +7.9% organic (2H24/25: +9.8%)

•    EBITA a CHF316mn (-5% vs cons. CHF332mn), +16% at CER (+1.6% at CUR), leva operativa nel segmento Hearing compensata da impatti ForEx

Outlook FY25/26 confermato: 

•    Fatturato: +5/+9% at CER (cons. CHF3,879mn, +5.9% YoY at CER)

•    Adj. EBITA: +14/+18% at CER (cons. CHF800mn)

•    Il mercato globale dell’hearing care è atteso in crescita dell’1–3%, in linea con il 1H25/26, ma frenato da una domanda più debole dovuta a incertezze macroeconomiche ed effetti dalle tensioni commerciali.

Effetto

I risultati della divisione hearing care di Sonova confermano la tenuta della crescita organica ad un 5%, livello coerente con i tassi storici del mercato (4-5%).

Di recente,  Demant ha confermato nel 3Q una riaccelerazione della crescita organica su questi livelli (3Q: +4%, 2Q: +1%, 1Q: +4%). Il trend sembra suggerire una normalizzazione della domanda di mercato, dopo la temporanea debolezza del 2Q.

Per Amplifon, il 3Q è stato un trimestre di transizione: ancora soft, ma con segnali di recupero sequenziale in EMEA (Spagna, Italia) e forte accelerazione nelle Americhe (+4% org.), dopo il 2Q penalizzato da una base più ridotta di clienti abituali.