AMPLIFON - Rilevata catena di una ventina di negozi in Canada

Fatto

Il Sole24Ore riferisce che Amplifon [AMPF.MI] ha rilevato in Canada Home Town Hearing Center, una catena di una ventina di centri acustici nella provincia dell'Ontario.

Questi si aggiungono ai 140 negozi acquisiti nel 1H23 per una spesa di circa 60 milioni di euro. Con questa ultima operazione i negozi di Amplifon in Canada superano quota 130, con una crescita di quasi il 50% rispetto ai 90 di fine 2022.

Il giornale ricorda poi l'indagine conoscitiva avviata dall'antitrust italiano (risposte dagli operatori attese entro il 24 ottobre) che potrebbe richiedere diversi mesi e portare a proposte di intervento a supporto di una maggiore competitività del settore hearing care e di stimolo del tasso di penetrazione.

Effetto

La nuova acquisizione è coerente con il percorso di bolt M&A del Gruppo che dovrebbe contribuire per oltre 2 punti percentuali alla crescita del fatturato di quest’anno ma non ci aspettiamo impatti significativi in termini di esborso finanziario (stimiamo un cashout nell’ordine di una decina di milioni).

Sulla divisione APAC ci aspettiamo una crescita double digit nel 3Q (+15% organica + 7% M&A) in buona parte compensata dall’impatto sfavorevole dei cambi (circa 15 punti percentuali) e un andamento simile anche sul 4Q, mentre sulla divisione EMEA la debolezza della crescita organica su livelli low-to-mid single digit dovrebbe essere confermata nel 3Q e verosimilmente anche nel 4Q.

Giudizio Neutrale, target price 31 euro.