A2A - Risultati in linea, guidance 2025 confermata

Fatto

Risultati 3Q25 in linea, guidance 2025 confermata. In dettaglio 3Q25 EBITDA a Eu506mn, EBITDA Ordinario a Eu510mn (vs. exp. Eu501mn) e Net Income a Eu147mn, Net Income ordinario a Eu133mn (vs. exp. Eu130mn). Debito netto a Eu5,317mn (vs. exp. Eu5,310mn).

Guidance 2025 confermata, con EBITDA atteso nella parte alta del range Eu2,170-2,200mn, utile netto tra Eu680-700mn. Piano Strategico 2025-35, con target più alti nel medio termine, ma con maggiori Capex.

Punti salienti: Eu23bn Capex nel 2025-35 pari a Eu23bn, in rialzo rispetto al precedente piano (Eu22bn nel 2024-35, Eu19bn nel 2025-35).

Guidance 2026:

EBITDA indicato pari a Eu2.21-2.25bn (da precedente Eu2.2bn), utile netto a Eu0.63-0.66bn (da Eu0.7bn).

EBITDA al 2028 indicato a Eu2.4bn (da Eu2.4bn nel 2027), in crescita a Eu2.8bn (da Eu2.6bn) nel 2030 e Eu3.6bn (da Eu3.3bn) nel 2035. Utile netto al 2028 indicato a Eu0.7bn (da Eu0.7bn nel 2027), in crescita a > Eu0.8bn (da Eu0.8bn) nel 2030 e > Eu1.1bn (da > Eu1.0bn) nel 2035.

Il rapporto PFN/EBITDA è atteso a un livello sempre inferiore a 2.8x, il rapporto FFO/Net Debt è atteso sempre sopra al 24%, nel rispetto delle metriche richieste dalle agenzie per il mantenimento del rating attuale.

Dividend policy confermata, con CAGR almeno del 4%.

Effetto

Risultati 3Q25 in linea, guidance 2025 confermata, nuovo piano strategico con target leggermente più alti nel medio termine, ma con maggiori Capex.

Guidance 2026 leggermente sotto numeri di consensus.

Maggiori dettagli attesi con la presentazione alle 9.15 CET, con focus su scenario prezzi elettricità e gas e ritorni attesi dai nuovi investimenti e tema Data Centers.