A2A - Alziamo il target price a 2 euro dopo la trimestrale

Fatto

Risultati 3Q23 sopra le attese, guidance 2023 ulteriormente migliorata.

In dettaglio, EBITDA ordinario a Eu479mn (vs. exp. Eu465mn), EBIT a Eu235mn (vs. exp. Eu227mn) e net income ordinario a Eu145mn (vs. exp. Eu134mn).

Debito netto a Eu4,469mn (vs. exp. Eu4,443mn).

Risultati supportati principalmente dalla divisioni Generation & Trading e Market.

Guidance 2023 migliorata, con EBITDA atteso tra Eu1,880-1,920mn da precedente Eu1,740-1,780mn (+8%), utile netto ordinario tra Eu550-570mn da Eu450-470mn (+20%), ratio net debt/EBITDA sotto 2.6x.

Outlook 2024 costruttivo, con EBITDA 2023 considerato sostenibile, a cui va aggiunta la crescita industriale (che stimiamo in Eu80-100mn).

Effetto

Alziamo stime 2023-24 e di conseguenza portiamo il target price a 2.0 euro da precedente 1.80 euro. Manteniamo il giudizio Neutrale sul titolo, dopo la performance molto forte