A2A - Stima un primo trimestre migliore rispetto al 2023

Fatto

Il primo trimestre 2024 è andato meglio rispetto al 2023 grazie al clima più freddo e alla produzione idroelettrica aumentata con le piogge.

Lo ha detto l'AD Renato Mazzoncini a margine dell'assemblea degli azionisti di A2A che ha approvato il bilancio 2023.

"Che piova e faccia freddo lo vediamo tutti e si possono trarre le logiche conseguenze per il primo trimestre rispetto al 2023, in cui c'era ancora la coda della siccità e fu un trimestre veramente tosto", ha sottolineato il manager.

"Evidentemente sta andando meglio, ma per avere maggiori dettagli bisogna attendere il 14 maggio con la trimestrale. Diciamo che siamo di buon umore", ha aggiunto Mazzoncini.

Quanto a operazioni straordinarie rilevanti di crescita per linee esterne, al momento non sono all'orizzonte di A2A dopo l'acquisizione dell'attività di distribuzione elettrica di Enel in Lombardia, annunciata a inizio dello scorso marzo, che prevede il riconoscimento da parte di A2A di un corrispettivo pari a circa 1,2 miliardi (per il 90%), definito sulla base di un enterprise value pari a circa 1,35 miliardi.

"Stiamo lavorando tra signing e closing con Enel [ENEI.MI]. Dateci un po' di respiro, abbiamo appena acquisito 17.000 km di cavi e c'è un lavoro estremamente importante da fare", ha spiegato Mazzoncini.

"In questo momento di operazioni di M&A di queste dimensioni non ce ne sono, ci sono cose più piccole che consideriamo ordinarie e che analizzeremo successivamente", ha concluso.

Effetto

Risultati del primo trimestre in uscita il 14 maggio.

In questo contesto, ci aspettiamo che A2A riporti dati molto solidi, grazie principalmente a margini molto robusti nel segmento idroelettrico (maggiore produzione, prezzi medi di vendita dell'elettricità più elevati, con un tetto massimo di 62 Eu/MWh nel 1Q23) e margini più elevati nel segmento Mercato.

Si prevede che la guidance per il 2024 sarà confermata.

In vista dei risultati del 1Q 2024, abbiamo aumentato il nostro prezzo target a 2.10 euro da 1.90 euro e abbiamo migliorato Il giudizio a INTERESSANTE da Neutrale.

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