TIM - Barclays promuove a Overweight, ma taglia il target price

Fatto

TIM sotto i riflettori.

Stamattina Barclays ha promosso il giudizio da Equal Weight a Overweight, ma contemporaneamente ha tagliato il target price del 15%, portandolo da 0,38 a 0,32 euro.

Il titolo sottoperforma la borsa italiana da inizio 2024: -17% vs +13,80% del FTSEMIB.

Il consenso raccolto da Bloomberg evidenzia 12 Buy, 8 Hold, 0 Sell. Target price medio 0,31 euro. 

Effetto

TIM ha chiuso i primi nove mesi con ricavi (like-for-like view) pari a 10,63 miliardi di euro, in aumento dell’1,8% rispetto ai 10,44 miliardi ottenuti nello stesso periodo dell’esercizio precedente. Su base organica (calcolata escludendo l’effetto delle variazioni dei tassi di cambio, nonché eventuali componenti non ricorrenti) i ricavi sono saliti del 3,4%.

In aumento anche il margine operativo lordo (like-for-like view), che è cresciuto da 3,41 miliardi a 3,74 miliardi di euro (+9,8%). L’EBITDA organico al netto delle componenti non ricorrenti si è attestato a 3,25 miliardi di euro.

Il risultato netto attribuibile ai soci è stato negativo per 509 milioni di euro rispetto alla perdita di 1,12 miliardi dei primi tre trimestri del 2023 e include il provento derivante dall’operazione di cessione di NetCo rilevato fra gli utili da attività cessate. Il management ha precisato che l'impatto sul conto economico del gruppo in termini di plusvalenza netta, già tenuto conto dell'attribuzione dell'avviamento al valore ceduto, ammonta a circa 0,2 miliardi di euro, fatti salvi eventuali ulteriori adeguamenti connessi agli usuali meccanismi di aggiustamento prezzo post closing.

A fine settembre 2024 l’indebitamento finanziario netto rettificato after lease era sceso a 7,99 miliardi di euro, rispetto ai 20,35 miliardi di inizio anno (7,97 miliardi il consensus degli analisti). Telecom Italia TIM ha segnalato che la riduzione è dovuta principalmente all'operazione di cessione NetCo perfezionata il 1° luglio 2024 che ha comportato un deleverage pari a 15,3 miliardi di euro, a cui si somma la positiva dinamica della gestione operativa-finanziaria. L’indebitamento finanziario netto contabile a fine settembre 2024 era pari a 10,9 miliardi di euro.