Stellantis - I dati di Volkswagen riflettono un contesto difficile

Fatto

I risultati del primo trimestre del 2025 sono stati inferiori alle aspettative; le previsioni di crescita del fatturato per l'anno fiscale 2025 e il ritorno operativo sulle vendite sono in calo (in linea con i dati di Cons.).

In evidenza i risultati del secondo trimestre del 2025:

• Consegne globali 2,272 milioni, +1,2% su base annua
• Ricavi 80,8 miliardi di euro, -3% su base annua, rispetto ai dati di Cons. 82,2 miliardi, -2%
• Core 37,2 miliardi, +2% su base annua
• Progressive 17,2 miliardi, -0% su base annua
• Luxury 8,3 miliardi, -14% su base annua
• Traton 10,9 miliardi, -3% su base annua
• EBIT a 3,83 miliardi di euro, -29% su base annua, rispetto ai dati di Cons. 3,94 miliardi, -3%
• Margine EBIT al 4,7% rispetto al 6,5% del secondo trimestre del 2024, rispetto ai dati di Cons. 4,8%
o Flusso di cassa netto del settore auto -0,5 miliardi di euro, rispetto ai -0,8 miliardi di euro del segmento precedente
Previsioni per l'esercizio 2025:
• Fatturato in linea rispetto all'anno precedente (precedentemente: +5% rispetto al segmento precedente +0,3%)
• Margine EBIT tra il 4,0 e il 5,0% (precedentemente: 5,5-6,5% rispetto al 4,8%)
• Flusso di cassa netto tra 1 e 3 miliardi di euro (precedentemente: 2-5 miliardi di euro)
• Liquidità netta del settore auto tra 31 e 33 miliardi di euro (precedentemente: 34-37 miliardi di euro)

Effetto

I risultati di VW del secondo trimestre 2025 riflettono un contesto operativo difficile, con fatturato e redditività inferiori alle attese.

I ricavi del Gruppo sono diminuiti del 3% rispetto all'anno precedente (rispetto al -2%), poiché la solidità del segmento Core (+2% rispetto all'anno precedente, pari al 46% del totale) è stata compensata da un forte calo del segmento Lusso (-14% rispetto all'anno precedente, pari al 10%).

L'EBIT è sceso del 29% su base annua, con un margine sceso al 4,7% (rispetto al 6,5% del secondo trimestre del 2024). Sebbene il flusso di cassa netto sia stato leggermente migliore del previsto, il calo del fatturato dell'esercizio 2025 (invariato su base annua rispetto al precedente +5%) e del margine EBIT (4,0-5,0% rispetto al 5,5-6,5%) indica una crescente pressione sui costi e un debole andamento dei volumi nel secondo semestre.