Stellantis -5% Utile netto 2024 a 5,5 mld di euro, in calo del 70%

Fatto

Stellantis perde il 5% a valle dei risultati.

Il gruppo automotive ha chiuso il 2024 con ricavi netti pari a 156,9 miliardi di euro, in calo del 17% rispetto al 2023, con consegne consolidate in diminuzione del 12% "per gap temporanei nella gamma prodotti e azioni di riduzione delle scorte ormai completate".

L'utile netto è di 5,5 miliardi di euro, in calo del 70%.

L'utile operativo rettificato di 8,6 miliardi di euro è diminuito del 64% con un margine Aoi del 5,5%.

Il flusso di cassa industriale è stato negativo per 6 miliardi di euro.

Stellantis prevede di pagare un dividendo di 0,68 euro per azione ordinaria (1,55 euro l'anno scorso) per uno yield del 5% circa.

Il gruppo ha detto che tornerà ad una crescita dei ricavi e a una generazione di cassa positiva nel 2025, mentre lavora per riprendersi dalla crisi che ha travolto le sue attività negli Stati Uniti alla fine dello scorso anno e che ha fatto crollare il prezzo delle sue azioni.

Gli utili rettificati prima degli interessi e delle imposte (EBIT) del secondo semestre del 2024 sono stati quasi azzerati, a 185 milioni di euro dai 10,2 miliardi dell'anno precedente.

Questo ha portato il margine EBIT rettificato di Stellantis per l'intero anno al 5,5%, al di sotto della guidance fornita a settembre dopo un profit warning shock, che ha poi portato all'uscita dell'AD Carlos Tavares, che aveva guidato il gruppo dalla sua creazione nel 2021.

Effetto

I risultati del 2H 2024 sono stati inferiori alle attese a causa di un EBIT più debole in EU e nel segmento 3rd Engine, mentre il NA si è confermato debole come previsto.

Il FCF è stato leggermente migliore, ma la posizione di cassa netta è in linea con le aspettative.

Il DPS è superiore alle attese, ma il payout ratio sembra essere stato applicato all’utile netto adjusted invece che al reported, in contrasto con la politica dei dividendi.

La guidance per il 2025 suggerisce una revisione al ribasso sulle stime, con un mid-single digit EBIT margin che potrebbe tradursi in un 5/5.5%, rispetto alla stima nostra/cons. di 6.2/6.3%, implicando un calo dell’EBIT del 10/20%.

Inoltre, le indicazioni suggeriscono che il 1H potrebbe rimanere debole.