Mercato Italiano - Reazioni ai dazi USA

Fatto

L’annuncio dei dazi da parte degli USA ha innescato una fase di risk-off sui mercati con forte penalizzazione per i settori ed i titoli esposti a esportazioni in US, US$ ed in generale alla crescita economica.

Questo per aspettative che le decisioni dell’amministrazione USA possano portare ad un impatto negativo sulla crescita economica a livello globale con un aumento delle possibilità di portare ad una recessione.

Le ipotesi di rallentamento economico hanno pesato su settori non direttamente impattati dai dazi come quello bancario.

Movimenti di alcuni settori esacerbati anche dalle decisioni OPEC+ di aumentare la produzione che hanno impattato negativamente il prezzo del petrolio e conseguentemente i titoli del settore energy direttamente o indirettamente impattati.

Prime reazioni anche dal settore auto con decisioni di revisione prezzi o di sospensione della produzione da impianti localizzati in paesi colpiti da dazi come Messico e Canada.  

Effetto

Nei prossimi giorni sarà importante verificare le reazioni da parte dei paesi colpiti dai dazi: al momento UE e Italia hanno espresso posizioni negative sulle decisioni USA ma sono aperti a discussioni con il governo USA per trovare soluzioni meno impattanti.

Sarà inoltre necessario iniziare a considerare i potenziali impatti sui titoli da una prospettiva di rallentamento economico che è probabile in USA ma anche a livello globale per gli effetti negativi sulla domanda da queste decisioni oltre ad impatti legati all’indebolimento del US$ rispetto a € e alle altre valute. 

L’introduzione di dazi generalizzati e superiori alle attese apre ad una fase di incertezza e risk-off sul mercato in cui preferiamo mantenere una selezione difensiva con sovrappeso su finanziari e utilities e scelte mirate su industriali e consumers.

Vediamo anche possibili l’ipotesi che un eccessiva reazione ai dazi possa portare ad opportunità su alcuni titoli con business model e strutture finanziarie resilienti a fasi di incertezza