MEDIOBANCA - Commento positivo prima della trimestrale

Fatto

Mediobanca pubblicherà i risultati del 1Q 2024/25 il 12 novembre.

Effetto

Ci attendiamo un quarter decisamente solido, sia a livello di bottom che di top line.

Ci attendiamo un NII in leggera crescita a causa dell’effetto volumi visto in ambito CF, commissioni che soffrono di una leggera stagionalità, in ambito CIB soprattutto, e un contributo da Generali di ca. €100mn. I ricavi totali si attesterebbero quindi a ca. €880mn, in crescita del +1.7% YoY.

A livello di OpEx, vediamo i costi del personale calare leggermente QoQ, ma in crescita YoY a causa degli incrementi salariali, mentre vediamo stagionalità sulle spese amministrative, arrivando ad un utile operativo di €513mn.

Il CoR è atteso crescere di 2bps QoQ, e non prevediamo one -off nel trimestre.

L’utile netto è previsto a €338mn, in crescita del 3.3%, e il CET1 ratio dovrebbe crescere di ca. 14bps.