ITALIA - La nostra visione in ottica delle trimestrali
La stagione dei risultati è appena iniziata e sarà concentrata in particolare nella settimana 4-8 novembre per concludersi a metà mese.
Fatto
La stagione dei risultati è appena iniziata e sarà concentrata in particolare nella settimana 4-8 novembre per concludersi a metà mese.
Di seguito la nostra view.
Effetto
L’aggregato dei titoli che seguiamo mostra un andamento dei ricavi stabili YoY ed in calo del 7% QoQ, mentre l'utile operativo è atteso in calo del -2% YoY / -7% QoQ e gli utili in calo più marcato a -7% YoY / -9% QoQ.
Questi trend attesi mascherano andamenti molto differenti a livello di settori con aspettative di utili solidi ed in crescita mid-high single digit per i finanziari, leggermente positivi per le utilities ed in forte calo per alcuni comparti industriali e consumers.
All’interno di questi macro settori ci aspettiamo poi andamenti differenti a seconda delle esposizioni geografiche e del posizionamenti dei singoli titoli che ci aspettiamo abbiano fatto la differenza.
Per questi motivi suggeriamo una forte selezione all’interno dei mercati e dei settori anche se riconosciamo che fattori macro possono pesare nel corso della reporting season come andamento tassi e le prossime elezioni presidenziali americane del 5 novembre.
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