Fineco - Afflussi netti positivi a marzo per 1,1 miliardi di euro

Fatto

FinecoBank ha comunicato stamattina i seguenti dati:

• Gli afflussi netti complessivi sono stati pari a 1,1 miliardi di euro a marzo, rispetto agli 806 milioni di euro di marzo 2024. Gli afflussi YTD sono pari a 3,2 miliardi di euro rispetto ai 2,2 miliardi di euro del 1° trimestre 2024.

• Gli afflussi netti verso asset gestiti sono stati pari a 394 milioni di euro rispetto ai 120 milioni di euro di marzo 2024. Gli afflussi AuM YTD di 1,1 miliardi di euro sono superiori ai 469 milioni di euro registrati nel 1° trimestre 2024.

• Deflussi dai depositi a 52 milioni di euro, migliori rispetto a marzo 2024 (deflussi per 321 milioni di euro). Dopo i deflussi di gennaio, YTD ha visto deflussi complessivi dai depositi pari a 554 milioni di euro rispetto ai 767 milioni di euro del 1° trimestre 2024. • Asset in amministrazione a €767 milioni a marzo, contro €1,0 miliardi a marzo 2024 (€2,7 miliardi YTD contro €2,5 miliardi di afflussi nel 1T24).

• Performance AuM a marzo stimata negativa, con lo stock a €66,3 miliardi contro €66,4 miliardi a YE24.

Effetto

Dati complessivi sugli afflussi di marzo solidi, fatta eccezione per il mix.

I dati sugli afflussi netti di Fineco a marzo confermano la forte tendenza in termini di dati complessivi, mentre il mix non è ancora molto entusiasmante.

Riteniamo che dopo diverse indicazioni positive alla fine del 2024, il miglioramento in termini di mix stia rallentando: la preferenza dei clienti per AuM rispetto ad AuC non è così chiara.

Gli afflussi AuC YTD erano già a €2,7 miliardi, mentre gli afflussi AuM a €1,1 miliardi. Inoltre, in termini di afflussi netti in asset gestiti, riteniamo che la maggior parte sia ancora correlata al FAM, ma anche lì il mix rimane sbilanciato sul reddito fisso e altri prodotti a margini più bassi, pertanto prevediamo che i margini complessivi rimangano un po' sotto pressione nel 1Q25.
Anche le indicazioni in termini di depositi sono leggermente negative: deflussi netti senza particolari eventi di cash-out (come BTP Più a febbraio).

Ricavi da intermediazione positivi a €23mln per il mese (YTD già a €69mln), e l'acquisizione di nuovi clienti ha raggiunto oltre 16mila a marzo.

Ci aspettiamo una conferma di queste forti tendenze nei prossimi mesi anche grazie alla crescente volatilità del mercato dovuta alle incertezze macroeconomiche.