Brunello Cucinelli - Le nostre stime prima della trimestrale

Fatto

Ricordiamo che il 10 luglio scorso il gruppo ha già pubblicato i ricavi che nel 2Q25 si sono attesati a Eu342.6mn, in crescita del 10% YoY.

In tale occasione il management ha confermato la guidance di ricavi FY25 in crescita del 10%.

Effetto

A livello di margini, ci aspettiamo che l’EBIT margin del 1H25 si attesti al 16.5%, in calo di 30bp rispetto al 1H24 (che aveva beneficiato di una crescita retail particolarmente sostenuta), implicando un EBIT di Eu113.2mn, in crescita dell’8.2% YoY.

Le nostre stime implicitamente assumono un EBIT margin del 16.8% nel 2H25. In termini di cash flow, prevediamo che il net debt, escluso l’impatto IFRS16, raggiunga un picco di Eu180mn a fine giugno 2025, dopo i cash out legati al ciclo straordinario di CapEx e al pagamento del dividendo di Eu63.9mn. Il net debt di fine 2025 dovrebbe rimanere su un livello simile.