BANCO BPM - Alza la guidance di utile per azione sul 2024

Fatto

Banco BPM [BAMI.MI] ha chiuso il primo semestre con un utile netto di 750 milioni di euro, in crescita del +20% anno su anno.

La banca ha alzato la guidance di utile per azione per il 2024 da 0,9 a 0,953 euro e afferma che i risultati attesi per il 2024 sono "già prossimi” agli obiettivi di utile netto previsti dal piano per il 2026 e pari a oltre 1,5 miliardi di euro.

L'acconto sul dividendo per il 2024 sale così da 550 a 600 milioni, mentre la distribuzione di utili per il 2024 risulta di 150 milioni superiore alle stime.

Si pongono "le premesse - si legge nella nota sui risultati - per superare gli obiettivi complessivi di remunerazione dei soci pari a 4 miliardi cumulati 2023-2026".

Effetto

Risultati in linea con le nostre stime sia a livello di top line che di bottom line (rispettivamente +1.2% e +1% A/E). NII flat QoQ, commissioni in leggero calo, trading negativo per Eu51mn. OPEX flat QoQ, Operating Profit in calo QoQ a Eu691mn (+2.4% A/E) e CoR maggiore delle attese a 43bps (vs nostra stima di 38bps). Pretax profit cala QoQ a Eu580mn, arrivando poi ad un Net Profit di Eu380mn. CET1r FL in aumento di 46bps QoQ a 15.20%.

Il quarter ha visto un upgrade della guidance sull’EPS FY24E (da Eu0.90 a Eu0.95; vs nostra stima per Eu0.904) e dell’interim dividend da Eu550mn a Eu600mn.

Per il momento non è previsto alcun SBB, per il quale potrebbero decidere nel 2025.

Nel 3Q24, come già annunciato, ci sarà un one-off positivo per Eu500mn, derivante dal deal nel digital payment, di cui metà sarà conteggiato nel CET1r.

Questo accrual straordinario potrebbe essere utilizzato per compensare costi one-off sul personale o per accantonamenti prudenziali.

Il CEO Castagna è stato chiaro sul fatto di non vedere nessun tipo di M&A in vista.