ITALIA - Il PIL del primo trimestre 2023 cresce più delle attese

Fatto

ISTAT ha pubblicato la stima preliminare per il PIL italiano nel 1Q 2023 che indica una crescita dello 0,5% QoQ e +1,8% YoY.

La stima riflette dal lato dell’offerta una crescita sia del comparto industriale, sia di quello dei servizi, mentre dal lato della domanda il contributo alla crescita del PIL risulta positivo sia per la componente nazionale, sia per la componente estera.
Dopo la lieve flessione congiunturale dell’ultimo trimestre del 2022, la ripresa di inizio 2023 prospetta un tasso di crescita del PIL acquisito per il 2023 dello 0,8%.

L’andamento della crescita italiana si confronta con un +0.1% QoQ nell'Eurozona e dello 0.3% nell'Unione europea.

Nel 4Q22 il PIL era rimasto stabile nell'Eurozona ed era calato dello 0,1% nell'UE. La crescita YoY è del +1,3% sia per l'Eurozona sia per l'UE.

Effetto

Andamento del 1Q 2023 positivo e superiore alle attese con crescita acquisita del +0.8%.

Tuttavia manteniamo la stima di crescita prudente per il 2023 a +0.4% per fattorizzare un possibile rallentamento nel corso del 2H 2023 ed anche una comparazione via via più sfidante nella seconda parte dell’anno.

Rimaniamo positivi sulle prospettive di crescita del comparto servizi, soprattutto sul turismo che rimane in forte ripresa, mentre le prospettive per l’andamento della produzione industriale sono più incerte anche se la normalizzazione dei costi dell’energia rappresentano un fattore positivo.