INFINEON - Risultati del trimestre in linea con le previsioni

Fatto

Risultati del secondo trimestre fiscale del 2026:

• Ricavi pari a 3,81 miliardi di euro (+6% su base annua), rispetto a 3,82 miliardi di euro, -0%;

o ATV (48% del totale) -2% su base annua rispetto a -2% su base annua
o Energia industriale verde (11% del totale) +2% rispetto a -8% su base annua
o Energia e sensori (33% del totale) +29% rispetto a +32% su base annua
o Sistemi di sicurezza connessi (8% del totale) -10% rispetto a -6% su base annua

• Margine lordo rettificato al 41,0% (+0,1 punti percentuali su base annua), rispetto a 41,8% su base annua;

• EBIT rettificato a 653 milioni di euro (+9% su base annua, margine del 17,1%, +0,4 punti percentuali su base annua), rispetto a • Utile netto pari a 661 milioni di euro, -1%;

• Utile netto pari a 449 milioni di euro (+0% su base annua), rispetto a un utile netto di 454 milioni di euro, -3%;

• Indebitamento netto pari a 5,72 miliardi di euro, rispetto a un utile netto di 5,12 miliardi di euro;

Previsioni per il terzo trimestre 2026:

• Ricavi pari a circa 4,1 miliardi di euro (+11% su base annua), rispetto a un utile netto di 4,035 miliardi di euro, +2%;

• Margine EBIT rettificato a "circa 18-19%", rispetto al 19,2% dell'utile netto;

• EBIT rettificato pari a circa 759/779 milioni di euro (margine 18,5/19,0%), rispetto a un utile netto di 773 milioni di euro, -2/+1%;

Previsioni per il 2026:
• Tasso di cambio €/$ a 1,17 rispetto a 1,15 precedente;

• Ricavi in ??aumento "significativo" rispetto a un "aumento moderato" previsto in precedenza;

• Ipotizzando una crescita del 4° trimestre del +11/18% rispetto al trimestre precedente, contro il +6% del 4° trimestre 2025, il fatturato dell'esercizio 2026 aumenterà del +10% a 16,1/16,4 miliardi di euro, contro i 15,8 miliardi di euro previsti, +2/4%.

• Margine lordo tra il 40% e il 45%, rispetto al 40% precedente e al 41,4% previsto;

• Margine EBIT rettificato al 20%, rispetto al 18% precedente e al 18% previsto;

• EBIT rettificato a circa 3,2/3,3 miliardi di euro, rispetto a circa 2,8 miliardi di euro precedente e a 2,8 miliardi di euro previsti, +14/16%;

• Investimenti in conto capitale (CapEx) a 2,7 miliardi di euro, rispetto ai 2,3 miliardi di euro precedenti e ai 2,5 miliardi di euro previsti;

• FCF/EBIT rettificato FCF a circa 1,0/1,4 miliardi di euro, contro 1,1 miliardi di euro previsti.

Effetto

IFX ha riportato risultati del secondo trimestre 2026 in linea con il consenso, con una crescita più robusta nel settore Green Industrial Power che ha compensato una crescita leggermente inferiore nel settore Power Sensors e un calo più consistente nel settore Connected Secure Systems.

La guidance per il terzo trimestre 2026 è leggermente superiore alle aspettative, mentre la guidance per l'intero anno 2026 è stata rivista al rialzo.

Ipotizzando un'ulteriore crescita trimestrale nel quarto trimestre rispetto al terzo, le previsioni di fatturato ed EBIT potrebbero essere riviste al rialzo rispettivamente del +2/4% e del 14/16%.

Il titolo è in rialzo del +62% da inizio anno, contro il +53% del SOXX, e viene scambiato a 37/26 volte il P/E 2026/27, che potrebbe scendere a 32/23 volte ipotizzando un aumento del 16% delle stime.