Fincantieri, Leonardo - Contratto da 3,7 mld con la Marina Militare

Fatto

Orizzonte Sistemi Navali, JV tra Fincantieri 51% e Leonardo 49%, ha firmato con OCCAR un contratto da circa 3,7 miliardi di euro, di cui circa 1,3 miliardi di euro in opzione, per lo sviluppo, la produzione, gli studi logistici e l’Initial In-Service Support di due cacciatorpedinieri DDX di nuova generazione per la Marina Militare.

OSN concluderà nelle prossime settimane i contratti di subfornitura con Fincantieri e Leonardo, rispettivamente per circa 1,8 miliardi di euro e 1,7 miliardi di euro, inclusi circa 0,8 miliardi di euro e circa 0,48 miliardi di euro in opzioni.

Fincantieri sarà system integrator della piattaforma, mentre Leonardo svilupperà il sistema di combattimento; le consegne sono previste nel 2033 e 2035.

Effetto

Riteniamo la notizia decisamente positiva per Fincantieri, perché con questo contratto il target di circa 5 miliardi di euro di ordini Defence indicato al CMD appare ormai sostanzialmente coperto.

Il solo DDX vale circa 1,8 miliardi di euro per Fincantieri, pari a circa 36% del target; aggiungendo Portogallo FREMM EVO già annunciato/firmato a livello governativo, LSM US sulle prime quattro unità e Grecia FREMM per refitting/lifecycle, arriviamo a circa 4,5 miliardi di euro di pipeline identificata o già in conversione.

Questo aumenta in modo rilevante la visibilità sulle nostre stime di ricavi ed EBITDA del segmento Naval per i prossimi anni, oggi supportate da programmi concreti e progressivamente contrattualizzati, e rafforza la nostra lettura di valutazione basata su SOP, che continua a indicare un fair value superiore ai prezzi attuali.

Qualitativamente, le nuove unità concretizzano inoltre i pilastri tecnologici del Piano, da Navis Sapiens alla gestione integrata di asset unmanned sottomarini e di superficie, confermando il posizionamento di Fincantieri su piattaforme navali complesse, digitalizzate e ad alto contenuto tecnologico.