Volkswagen - Venderà una quota di Traton per 360 milioni di euro

Fatto

Stamattina Volkswagen ha annunciato di aver venduto una quota del 2,2% in Traton per 360 milioni di euro o 32,75 euro ad azione.

Martedì sera Volkswagen ha affermato che la transazione avrebbe migliorato il flottante e la liquidità di negoziazione delle azioni Traton e che Volkswagen sarebbe rimasta un "azionista impegnato e responsabile".

Effetto

L'ABB era a uno sconto dell'8% rispetto all'ultima chiusura. Volkswagen è il principale azionista di Traton.

Poiché le dimensioni di ABB non sono molto elevate (quota del 2,2%) e poiché dopo la cessione VW avrà ancora l'87,5% del capitale di Traton, il rischio di eccesso persiste.

Ai prezzi di ieri, Traton viene scambiata a 5,4x/4,4x EV/EBIT 2025E/26E e 5,6x/4,8x PE 2025E/26E, con uno sconto di circa il 20%/45% rispetto ad altri produttori di camion, mentre vanta un rendimento FCF migliore rispetto ai concorrenti (15% 2025E contro l'8% in media).