DEUTSCHE TELEKOM - KfW, fondo statale tedesco, cede il 2,2%

Fatto

In Germania, il fondo statale KfW ( Kreditanstalt für Wiederaufbau ) ha venduto 110 mln di azioni Deutsche Telekom [DTEGn.DE] (pari a circa il 2.2% del capitale) per quasi 2.5 mld di euro a Eu22.13 /azione (2% di sconto rispetto alla chiusura di ieri) nel contesto di un’operazione del governo tedesco volta a ridurre le quote in alcune partecipate pubbliche per finanziare la costruzione della rete ferroviaria di Deutsche Bann.

A valle della cessione, KfW e il governo tedesco detengono congiuntamente circa il 27.8% del capitale, quota destinata a restare stabile nel tempo come confermato dal governo stesso.

Effetto

Questa cessione fa parte di un piano più ampio, con l'obiettivo del governo tedesco di vendere fino a Eu4bn di partecipazioni entro il 2024.

A febbraio, la KfW aveva già ceduto 50 milioni di azioni DHL per circa Eu2.2bn.

Dal placement su DT non escludiamo un possibile rischio di overhang sul settore Tlc, considerando il peso stimato di oltre il 30% di DT (con un EV di Eu279bn con una market cap. di Eu113bn) nell’indice DJ Stoxx 600 Telecoms (SXKP), seguito con molto distacco da Telefonica e Orange, entrambe all’8% circa.