SILTRONIC - Nel 2024 vede un peggioramento della redditività

Fatto

Siltronic [WAFGn.DE], uno dei principali produttori di wafer per l'industria dei semiconduttori, ha registrato un 4Q complessivamente in linea con le aspettative. 

La guidance per il 2024 indica un peggioramento della redditività.

Risultati Siltronic 4Q23:
• Fatturato €357mn, -24% YoY, in linea con cons. a 357 milioni di euro

• EBITDA a €91mn, -46% YoY, 1% sotto il cons. a 92 milioni di euro
o Margine EBITDA 25,5%, -10,1pp su base annua, -0,3pp al di sotto del cons. al 25,8%

• EBIT a €36,8mn, -71% YoY, in linea con cons.
o Margine EBIT 10,3%, -16,2pp su base annua, -0,1pp al di sotto del cons. al 10,4%

Guidance per l'anno fiscale 2024:

• Vendite “nell'area del 2023” (con EUR/USD 1,1, ASP stabile). 2023 a 1.514 milioni di euro, 2024 cons. a €1.571mln (+4% YoY)

• Margine EBITDA “nella regione del 2023” senza considerare i costi di rampa (che graveranno fino al 3%). Margine 2023 al 28,7%, cons. al 28,6%

• EBIT “significativamente inferiore al 2023”. 2023 a €231 milioni, 2024 FactSet cons. a 40 milioni di euro

Effetto

Siltronic ha riportato risultati del quarto trimestre complessivamente in linea con il consenso.

Le vendite e l'EBITDA del 2023 sono stati influenzati da volumi inferiori, ma l'ASP è rimasto stabile su base annua e il mx è migliorato nel 4Q. Nel 2024 l’azienda prevede una continua debolezza della domanda di wafer di silicio.

Di conseguenza, i ricavi sono attesi intorno al 2023 (FactSet cons. punta a ricavi in aumento del 4% su base annua), con ASP stabile. Si prevede che il primo semestre sarà il più colpito dai rinvii nelle consegne, quindi il primo semestre 24 dovrebbe essere al livello del secondo semestre 23 (706 milioni di euro, 4% in meno rispetto al cons.

FactSet di 738 milioni di euro). L'EBITDA è previsto nell'ordine dell'anno precedente prima dei costi di rampa.

Il consenso sembra allineato al livello del 2023, quindi non tiene conto dei 3 punti percentuali dei costi di rampa. Si prevede che gli ammortamenti raddoppieranno rispetto al 2023, con un EBIT significativamente inferiore rispetto allo scorso anno (già in cons., a 40 milioni di euro).

L’obiettivo del 2028 è stato confermato.