SETTORE AUTO - Hyundai prevede un miglioramento del mix e dei prezzi

Fatto

Hyundai ha riportato i risultati del 4Q23. In dettaglio:

• Commercio all'ingrosso 1,09 milioni, +5% su base annua
• Ricavi KRW41.67tr, +8% YoY e in linea con FactSet cons.
o Auto KRW33,46tr, +6% YoY, -1% sotto cons.
o Finanza 5,66 trilioni di KRW, +30% su base annua, +12% sopra il cons.
o Altri 2,55 trilioni di KRW, -1% su base annua
• Volume positivo +1.591 miliardi e mix +KRW578 miliardi
• Effetto Forex negativo -249 miliardi di KRW
•    Operazione. reddito KRW3,41 trilioni, margine dell'8,2%, -0,6 punti percentuali su base annua e -0,6 punti percentuali al di sotto dei cons FactSet.
o Auto KRW3,11tr, margine del 9,3%, -0,3pp su base annua e -0,4pp al di sotto dei cons FactSet.
o Finanza 209 miliardi di KRW, margine del 3,7%, -3,4 punti percentuali su base annua
o Altri 228 miliardi di KRW, +20% su base annua
Prospettive 2024:
• Vendite all'ingrosso 4,24 milioni di unità (4,22 milioni di unità nell'anno fiscale 23)
o Calo delle vendite in Corea (26% delle vendite, -8% YoY), Europa (15% delle vendite, -0,6% YoY), Medio Oriente (7% delle vendite, -1,7% YoY) e Cina (6% delle vendite , -3,7% su base annua)
o Crescita in NA (la più grande area geografica con il 27% delle vendite, +5% su base annua), Sud America. e APAC
• Crescita dei ricavi del 4,0%/5,0% (cons. FactSet a 167,1 trilioni di KRW che implica una crescita del 3% su base annua)
•    Operazione. margine dell'8,0%/9,0% (FactSet cons. KRW14,2tr, margine 8,5%)

Effetto

Hyundai ha registrato ricavi nel quarto trimestre del 23 nel complesso in linea con il consenso, con volumi in aumento del +5% su base annua.

Il margine operativo è sceso al di sotto dei cons di FactSet. sia a livello di Gruppo che Automotive, con volumi e mix positivi ma effetto ForEx negativo.

Le prospettive per il 2024 vedono le vendite all’ingrosso quasi in linea con l’anno precedente, con volumi positivi in America su base annua ma inferiori in Europa e Asia.

Le prospettive dei ricavi mostrano un certo spazio per una revisione al rialzo delle stime (la società prevede una crescita del +4%/+5% rispetto al +3% del cons.), mentre il consenso è in linea con il range del margine operativo (cons. all'8,5% rispetto all'outlook dell'8%/9) %).

L’azienda prevede un miglioramento del mix e dei prezzi, ma limita la crescita della domanda del settore e aumenta la concorrenza.