Melexis (semiconduttori) -9% - Trimestrale sotto le attese

Fatto

Melexis crolla in ribasso del 9%, sui minimi degli ultimi cinque anni.

I risultati del 4Q sono stati sotto le attese, mentre le previsioni sul 1Q/1H suggeriscono un margine debole con recupero 2H ottimistico.

Risultati 4Q24 in sintesi:
• Ricavi a €197,4 milioni (-21% anno su anno), -4% rispetto a cons.;
• Margine lordo al 39,3% rispetto al 41,2% previsto;
• EBIT a €27,6 milioni (-55% anno su anno), rispetto a 39 milioni previsti, -28%
• Utile netto a €18,3 milioni (-63% anno su anno), -38% rispetto a cons.;

Guidance 1Q25:
• Ricavi a €190-200 milioni, contro €205 milioni di cons, -3%
Guida 1H25
• Ricavi a ~€400 milioni, (-10% anno su anno), contro €404 milioni di cons, -1%
• Margine lordo a ~40% (-4,2 pp anno su anno), contro €43,6% di cons
• Margine operativo a ~16% (-5,1 pp anno su anno), contro €21,2% di cons
• EBIT a €64 milioni (-50% anno su anno), contro €86 milioni di cons (-25%)

Guidance FY25:
• 2H25: i ricavi dovrebbero crescere in modo significativo rispetto alla prima metà del 2025
• FY25: il CAPEX dovrebbe essere di circa ~€50 milioni

Effetto

Melexis ha riportato risultati del 4Q24 inferiori al consenso generale (ricavi più bassi, margine lordo e OpEX più alto).

Anche le previsioni sui ricavi del 1Q sono inferiori, mentre le indicazioni del 1H sembrano deboli, soprattutto dal punto di vista del margine. Inoltre, la crescita implicita del 2H rispetto al 1H per raggiungere i ricavi consensuali dell'anno fiscale è del +24% HoH e del +11% YoY, un livello che potrebbe sembrare impegnativo.

Nel complesso, considerando solo il deficit di EBIT del 1H, la stima dell'anno fiscale 25 è scesa a un livello a due cifre.