KNORR BREMSE - Migliora la guidance sul 2024

Fatto

Knorr-Bremse [KBX.DE], gruppo tedesco che si occupa tra l'altro di sistemi frenanti per veicoli ferroviari e commerciali, ha comunicato i risultati completi del 2° trimestre questa mattina, confermando la comunicazione preliminare (del 27 luglio):

• Ordini 2,13 miliardi di euro (+6% anno su anno LFL), arretrati 6,8 miliardi di euro (+4% anno su anno LFL)
o RVS (treno) ordini in aumento +11% / arretrati +8% a perimetro costante
o CVS (veicoli commerciali) ordini in aumento -5%/-4% LFL, arretrati -5% anno su anno

• Vendite 2,01 miliardi di euro, stabili anno su anno/+3% LFL
o RVS (50% delle vendite del Gruppo) 1,0 miliardi di euro, +6% anno su anno/+11% LFL supportato da volumi e prezzi
o CVS (50% delle vendite del Gruppo) 997 milioni di euro, -5% anno su anno/-5% LFL con OE debole nell'UE

• EBIT 252 milioni di euro, +13% anno su anno
o Margine EBIT 12,5%
o RVS €158 milioni, +12% anno su anno/+18% LFL. Margine 15,6% vs 14,7% nel 2T23 grazie a prezzi e mix solidi
o CVS €112 milioni, +14% anno su anno/+16% LFL. Margine 11,2% vs 9,3% nel 2T23 grazie all'impatto positivo del programma di prezzi ed efficienza dei costi

Guidance confermata per l'anno fiscale 24 (rivista durante la divulgazione preliminare):

• Vendite €7,7-8,8 miliardi confermate, -3%/+4%/+11% anno su anno, -3%/+4%/+11% vs. cons. a €7,9 miliardi
• Margine EBIT 11,5%-13,0%, in precedenza 11,5%-12,5%, vs. 11,0% nell'anno fiscale 23 e 12,0% cons. o EBIT implicito €0,88 mld-1,1 mld, +0%/+2%/+4% rispetto alle precedenti previsioni, +2%/+16%/+31% anno su anno, -7%/+6%/+20% rispetto alle previsioni a €0,95 mld
• FCF €550 mln-650 mln confermato, previsioni FactSet a €607 mln

Effetto

KBX ha riportato risultati del 2° trimestre perfettamente in linea con la comunicazione preliminare.

Ricordiamo che l'EBIT è stato del 2% superiore al consenso, con una redditività sia ferroviaria che CV in aumento (nonostante i volumi inferiori nei camion).

La società ha aumentato le previsioni per l'anno fiscale 24 sull'EBIT sulla base di cifre positive del primo semestre, supportate da fattori specifici della società (efficace programma di efficienza dei costi) e nonostante lo sviluppo previsto del mercato dei camion, in particolare nell'UE.

La società ha affermato che un solido portafoglio ordini fornisce una buona visibilità per "l'anno fiscale 24 e oltre".