BANCA MPS - Risultati del 1Q 2026 in uscita l’8 maggio

Fatto

BMPS pubblicherà i risultati l’8 maggio. Ci aspettiamo un trimestre solido, caratterizzato da buoni trend operativi sia a livello di BMPS che di MB. Segnaliamo:

• Una top line in linea con lo scorso trimestre (-1% su base trimestrale), con un margine d’interesse flat su base trimestrale, anche grazie al contributo di Compass e alla leggera crescita dei volumi, commissioni in leggera crescita, principalmente grazie al contributo del WM e CIB, e il significativo contributo della quota in Generali.

• OpEx in leggero calo, che portano il cost/income ratio a 46,2% e l’operating profit a circa euro 1 miliardo (+1% su base trimestrale).

• Sotto la linea operativa vediamo un CoR in linea allo scorso trimestre (42 punti base) e la contabilizzazione di alcuni costi relativi alla fusione. L’utile netto è stimato a euro 520 milioni e il CET1 ratio a circa 16%.

Effetto

Ci aspettiamo risultati positivi e coerenti con le stime sul 2026.

Ci aspettiamo che il focus del mercato sia su potenziali indicazioni specifiche sul 2026, oltre che potenziale colore aggiuntivo sull’andamento dell’integrazione di MB, per la quale, ricordiamo, è previsto il delisting, tramite fusione, nel secondo semestre 2026.