BANCA MPS - Capitale in eccesso per JV nel Wealth Management

Fatto

Voci di stampa dicono che BMPS potrebbe usare parte del suo free cap ital (18,2% CET1r) per rilevare le quote di AXA nella JV del Life Bancassurance , che scade nel 2026.

Anche Anima è un'altra “fabbrica” in cui BMPS potrebbe investire (aveva una quota del 10%, ceduta anni fa a Poste Italiane).

Effetto

Crediamo che BMPS sia molto conservativo nell’uso del capitale e che questo sia fatto in relazione anche alla gestione dei residuali rischi legali.

Il buy-back delle minorities sarebbe in linea con la politica della maggior parte delle banche Italiane che puntano ad internalizzare le commissioni generate dalle product companies.