WEBSOLUTE: ANALISI FONDAMENTALE

Websolute [WEBO.MI] è una digital company italiana attiva nei settori della comunicazione e tecnologia digitale e del digital marketing e commerce. 

Il gruppo offre alla clientela diversi prodotti e servizi, come piattaforme digitali di comunicazione e vendita, digital marketing, promozione del brand, social & influencer marketing, e-commerce strategy & management, cloud & system integration, mobile apps, editoria new media, attività di formazione e licenze software, consulenza digital strategy.

Websolute vanta una clientela costituita da brand e società di rilievo, come De Cecco, Rocchetta, Orogel, Chanteclair, Galbusera, Randstand.

La società ha avviato le negoziazioni in Borsa il 30 settembre 2019. Nell'ultimo anno, il titolo è cresciuto del +123%. 

Asset ed azionariato

Il capitale sociale è così distribuito. 
- Lyra (Mattioli) e Cartom (Lanciaprima) detengono una quota pari al 19,32% ciascuno.
- W S.r.L (Tonti) il 18,94%.
- Innovative RFK il 12,58%.
- Altri azionisti detengono una quota inferiore al 5%.
- Mercato 24,9%.

Modello di business

Il modello di business di Websolute si suddivide in tre attività: pre-sale, produzione e consegna, assistenza post vendita. 

- Pre-sale. La prima attività di questa fase è la ricerca del cliente, condotta attraverso la forza vendita del gruppo (modalità push) o sfruttando la brand awareness (presenza del marchio nell'homepage di clienti, e altre attività online, modalità pull). Segue l'analisi del progetto, la predisposizione del preventivi e la sottoscrizione del contratto. 

- Produzione e consegna. Per la produzione, la società utilizza componenti standard di prodotti e progetti già realizzati. I componenti vengono poi adattati alle necessità del singolo cliente. In questo modo si evita un aggravio dei costi fissi, difficilmente recuperabili, connessi alla realizzazione ex novo del prodotto. Il prodotto o servizio viene quindi consegnato al cliente, che nei primi momenti d'utilizzo viene affiancato da personale esperto.  

- Assistenza post vendita. Questa fase comprende il monitoraggio dei possibili malfunzionamenti, la manutenzione e l'aggiornamento del prodotto o servizio fornito. Nel caso delle strategie digitali, viene fornita assistenza per il loro adeguamento al contesto di mercato. 

Eventi rilevanti

DNA, controllata di Websolute, ha sottoscritto un accordo con 24 ORE System, Concessionaria del Gruppo 24 ORE, principale gruppo editoriale multimediale attivo in Italia nel settore dell'informazione economica, finanziaria, professionale e culturale.

Da questo mese, 24 ORE System, attraverso la propria rete di vendita nazionale ed in sinergia con DNA, gestirà in esclusiva la raccolta pubblicitaria, proponendo ad una vasta gamma di inserzionisti, sia in Italia che all'estero, display advertising e branded content disponibili sul Family network DNA.

Ultimi dati: bilancio 2021

Websolute ha archiviato l'esercizio con dati in forte crescita, soprattutto in termini di redditività.

Il Valore della Produzione si attesta a 19,9 milioni di euro, in crescita del +34,4% rispetto alla cifra di 14,8 milioni del 2020. 
I ricavi delle vendite e delle prestazioni sono pari a 18,6 milioni +39,3% rispetto ai 13,3 milioni del 2020. 
Tutte le aree operative sono in crescita. La Digital Marketing segna +60%, le Piattaforme Digitali +24%, Social & influencer marketing +39%, Brand UX-UI-Customer Journey +31%, editoria New Media +121%, Academy +106%, Realtà virtuale aumentata ed Intelligenza artificiale +75%. 

L'Ebitda si attesta a 2,9 milioni, +106,1% rispetto al risultato di 1,4 milioni del 2020. L'EBITDA margin è pari al 14,8%, rispetto al 9,6% del 2020. 

Il Reddito Operativo (EBIT) è pari a 0,97 milioni, +85,4% rispetto ai 0,52 milioni del 2020. 

Il Risultato ante imposte è pari 0,90 milioni, +100,2% rispetto alla cifra di 0,45 milioni del 2020. 

L'Utile Netto si attesta a 0,47 milioni, rispetto al risultato di 0,34 milioni del 2020, al netto di imposte pari a 0,43 milioni (0,1 milioni nel 2020). 

La Posizione Finanziaria Netta è pari a 2,41 milioni (debito), in miglioramento rispetto ai 3,08 milioni (debito) al 31 dicembre 2020. 

Pareri analisti

Integrae Sim conferma il giudizio Buy  (MOLTO INTERESSANTE), alza il target price a 5,25 euro dai 5 euro precedenti 

L'upside è pari al 91,5%. 

Gli analisti scrivono che: "Modifichiamo le nostre stime sia per l'anno in corso sia per i prossimi anni. In particolare, ci aspettiamo ricavi 2022 pari a  23,00 mln ed un EBITDA pari a  4,00 mln, corrispondente ad una marginalità del 17,4%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che i ricavi possano aumentare fino a  33,00 mln (CAGR 21-24: 21,0%) nel 2024, con EBITDA pari a  7,35 mln (corrispondente ad un EBITDA margin del 22,3%), in crescita rispetto a  2,93 mln del 2021 (corrispondente a d un EBITDA margin del 15,8%). A livello patrimoniale, invece, stimiamo per il 2024 una NFP cash positive pari a  2,14 mln".

Ratio 

Nella tabella sottostante il prezzi storici (A) e prospettici (E) elaborati da Integrae Sim 

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