WEBSOLUTE: ANALISI FONDAMENTALE
Integrae ritiene che la società sia in grado di continuare a crescere, sia in termini di valore della produzione, che di marginalità...
Websolute [WEBO.MI] è una digital company italiana attiva nei settori della comunicazione e tecnologia digitale e del digital marketing e commerce.
Il titolo è sospeso per eccesso di rialzo (+17%), in avvio di seduta ha segnato a 2,82 euro il nuovo record storico.
Il gruppo offre alla clientela diversi prodotti e servizi, come piattaforme digitali di comunicazione e vendita, digital marketing, promozione del brand, social & influencer marketing, e-commerce strategy & management, cloud & system integration, mobile apps, editoria new media, attività di formazione e licenze software, consulenza digital strategy.
La società ha avviato le negoziazioni in Borsa il 30 settembre 2019.
Websolute vanta una clientela costituita da brand e società di rilievo, come De Cecco, Rocchetta, Orogel, Chanteclair, Galbusera, Randstand.
Asset ed azionariato
Il capitale sociale è così distribuito. Lyra (Mattioli), Cartom (Lanciaprima) e W S.r.L (Tonti) detengono una quota pari al 19,71% ciascuno. Innovative RFK il 12,83%. Mercato 24,62%. Altri azionisti detengono una quota inferiore al 5%.
Modello di business
Il modello di business di Websolute si suddivide in tre attività: pre-sale, produzione e consegna, assistenza post vendita.
- Pre-sale. La prima attività di questa fase è la ricerca del cliente, condotta attraverso la forza vendita del gruppo (modalità push) o sfruttando la brand awareness (presenza del marchio nell’homepage di clienti, e altre attività online, modalità pull). Segue l’analisi del progetto, la predisposizione del preventivi e la sottoscrizione del contratto.
- Produzione e consegna. Per la produzione, la società utilizza componenti standard di prodotti e progetti già realizzati. I componenti vengono poi adattati alle necessità del singolo cliente. In questo modo si evita un aggravio dei costi fissi, difficilmente recuperabili, connessi alla realizzazione ex novo del prodotto. Il prodotto o servizio viene quindi consegnato al cliente, che nei primi momenti d’utilizzo viene affiancato da personale esperto.
- Assistenza post vendita. Questa fase comprende il monitoraggio dei possibili malfunzionamenti, la manutenzione e l’aggiornamento del prodotto o servizio fornito. Nel caso delle strategie digitali, viene fornita assistenza per il loro adeguamento al contesto di mercato.
Newsflow: concluso il Buy-back
Nell’ambito del programma di acquisto di azioni proprie, approvato il 22 maggio 2020, Websolute ha acquistato, fra il 23 e il 27 agosto 2021, 5.500 azioni proprie, per un controvalore complessivo di 11.011 euro. Il prezzo medio di ciascuna azione si attesta intorno ai 2 euro.
Websolute detiene complessivamente 324.500 azioni proprie, pari al 3,4108% del capitale sociale.
Websolute ha così completato il programma di acquisto azioni proprie. Infatti, la società ha acquistato, fra il 28 luglio 2020 ed il 27 agosto 2021, 320.200 azioni proprie per un controvalore complessivo di 499.151 euro.
Ultimi dati di bilancio: 1° semestre 2021
Websolute conclude il periodo con risultati in poderosa crescita, che presentano un incremento a tripla cifra del risultato netto.
ll valore della produzione si attesta a 9,90 milioni di euro, +47% rispetto al 30 giugno 2020.
I ricavi delle vendite e delle prestazioni ammontano a 9,32 milioni di euro, +56% su base annua. Quasi tutte le famiglie di prodotto hanno presentato un incremento a doppia cifra: Digital Marketing +39%, Piattaforme Digitali +34%, Social & influencer marketing +38%, Brand UX-UI-Customer Journey +47%, Mobile App +46%, E-Commerce Strategy & Management +31%, Licenze software e Servizi Marketplace B2B +243%. Da sottolineare anche il contributo positivo delle attività di W.Academy, More e W-Mind Società Benefit.
L’ottimo andamento della voce Licenze software e Servizi Marketplace B2B riflette le strategie in tema di investimenti produttivi e quelle commerciali, che hanno portato alla nascita di partnership con importanti produttori di software e con la piattaforma Marketplace Alibaba. Lo sviluppo di questo business genera marginalità aggiuntive.
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) si attesta a 1,62 milioni, +117% su base annua. L’EBITDA margin è pari al 16,3%, in incremento rispetto all’11% registrato al 30 giugno 2020.
Il Margine Operativo Netto (EBIT) è pari a 0,77 milioni, quintuplicato rispetto al 30 giugno 2020 (+526%), dopo ammortamenti in incremento collegati agli investimenti strategici, produttivi ed organizzativi (+36% rispetto al 30 giugno 2020).
Il risultato ante imposte è pari a 0,72 milioni, rispetto alla cifra di 0,08 milioni al 30 giugno 2020.
L’utile netto si attesta a 0,41 milioni, in crescita del 286% rispetto alla cifra di 0,11 milioni al 30 giugno 2020, dopo imposte per 0,31 milioni di euro.
La Posizione Finanziaria Netta è pari a 2,69 milioni, in miglioramento rispetto all’importo di 3,08 milioni al 31 dicembre 2020, con un andamento che conferma il mantenimento di un buon livello di elasticità di cassa.
Pareri analisti
Integrae Sim conferma il giudizio Buy (MOLTO INTERESSANTE), alza il target price a 5,0 euro dai 2,50 euro precedenti
Il prezzo obiettivo esprime un upside del +110% circa.
Dopo i risultati semestrali, gli analisti hanno modificato le stime per il 2021 e per gli anni successivi. In dettaglio, ora vedono ricavi 2021 pari a 19 milioni di euro ed un EBITDA pari a 3,2 milioni, corrispondente ad una marginalità del 16,8%.
Per gli anni successivi, il valore dei ricavi è atteso aumentare fino a 25 milioni (CAGR 20-23: 23,3%) nel 2023, con EBITDA pari a 6 milioni, in crescita rispetto alla cifra di 1,42 milioni registrata nel 2020
Nella tabella sottostante il prezzi storici (A) e prospettici (E) elaborati da Integrae Sim
www.websim.it
Il titolo è sospeso per eccesso di rialzo (+17%), in avvio di seduta ha segnato a 2,82 euro il nuovo record storico.
Il gruppo offre alla clientela diversi prodotti e servizi, come piattaforme digitali di comunicazione e vendita, digital marketing, promozione del brand, social & influencer marketing, e-commerce strategy & management, cloud & system integration, mobile apps, editoria new media, attività di formazione e licenze software, consulenza digital strategy.
La società ha avviato le negoziazioni in Borsa il 30 settembre 2019.
Websolute vanta una clientela costituita da brand e società di rilievo, come De Cecco, Rocchetta, Orogel, Chanteclair, Galbusera, Randstand.
Asset ed azionariato
Il capitale sociale è così distribuito. Lyra (Mattioli), Cartom (Lanciaprima) e W S.r.L (Tonti) detengono una quota pari al 19,71% ciascuno. Innovative RFK il 12,83%. Mercato 24,62%. Altri azionisti detengono una quota inferiore al 5%.
Modello di business
Il modello di business di Websolute si suddivide in tre attività: pre-sale, produzione e consegna, assistenza post vendita.
- Pre-sale. La prima attività di questa fase è la ricerca del cliente, condotta attraverso la forza vendita del gruppo (modalità push) o sfruttando la brand awareness (presenza del marchio nell’homepage di clienti, e altre attività online, modalità pull). Segue l’analisi del progetto, la predisposizione del preventivi e la sottoscrizione del contratto.
- Produzione e consegna. Per la produzione, la società utilizza componenti standard di prodotti e progetti già realizzati. I componenti vengono poi adattati alle necessità del singolo cliente. In questo modo si evita un aggravio dei costi fissi, difficilmente recuperabili, connessi alla realizzazione ex novo del prodotto. Il prodotto o servizio viene quindi consegnato al cliente, che nei primi momenti d’utilizzo viene affiancato da personale esperto.
- Assistenza post vendita. Questa fase comprende il monitoraggio dei possibili malfunzionamenti, la manutenzione e l’aggiornamento del prodotto o servizio fornito. Nel caso delle strategie digitali, viene fornita assistenza per il loro adeguamento al contesto di mercato.
Newsflow: concluso il Buy-back
Nell’ambito del programma di acquisto di azioni proprie, approvato il 22 maggio 2020, Websolute ha acquistato, fra il 23 e il 27 agosto 2021, 5.500 azioni proprie, per un controvalore complessivo di 11.011 euro. Il prezzo medio di ciascuna azione si attesta intorno ai 2 euro.
Websolute detiene complessivamente 324.500 azioni proprie, pari al 3,4108% del capitale sociale.
Websolute ha così completato il programma di acquisto azioni proprie. Infatti, la società ha acquistato, fra il 28 luglio 2020 ed il 27 agosto 2021, 320.200 azioni proprie per un controvalore complessivo di 499.151 euro.
Ultimi dati di bilancio: 1° semestre 2021
Websolute conclude il periodo con risultati in poderosa crescita, che presentano un incremento a tripla cifra del risultato netto.
ll valore della produzione si attesta a 9,90 milioni di euro, +47% rispetto al 30 giugno 2020.
I ricavi delle vendite e delle prestazioni ammontano a 9,32 milioni di euro, +56% su base annua. Quasi tutte le famiglie di prodotto hanno presentato un incremento a doppia cifra: Digital Marketing +39%, Piattaforme Digitali +34%, Social & influencer marketing +38%, Brand UX-UI-Customer Journey +47%, Mobile App +46%, E-Commerce Strategy & Management +31%, Licenze software e Servizi Marketplace B2B +243%. Da sottolineare anche il contributo positivo delle attività di W.Academy, More e W-Mind Società Benefit.
L’ottimo andamento della voce Licenze software e Servizi Marketplace B2B riflette le strategie in tema di investimenti produttivi e quelle commerciali, che hanno portato alla nascita di partnership con importanti produttori di software e con la piattaforma Marketplace Alibaba. Lo sviluppo di questo business genera marginalità aggiuntive.
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) si attesta a 1,62 milioni, +117% su base annua. L’EBITDA margin è pari al 16,3%, in incremento rispetto all’11% registrato al 30 giugno 2020.
Il Margine Operativo Netto (EBIT) è pari a 0,77 milioni, quintuplicato rispetto al 30 giugno 2020 (+526%), dopo ammortamenti in incremento collegati agli investimenti strategici, produttivi ed organizzativi (+36% rispetto al 30 giugno 2020).
Il risultato ante imposte è pari a 0,72 milioni, rispetto alla cifra di 0,08 milioni al 30 giugno 2020.
L’utile netto si attesta a 0,41 milioni, in crescita del 286% rispetto alla cifra di 0,11 milioni al 30 giugno 2020, dopo imposte per 0,31 milioni di euro.
La Posizione Finanziaria Netta è pari a 2,69 milioni, in miglioramento rispetto all’importo di 3,08 milioni al 31 dicembre 2020, con un andamento che conferma il mantenimento di un buon livello di elasticità di cassa.
Pareri analisti
Integrae Sim conferma il giudizio Buy (MOLTO INTERESSANTE), alza il target price a 5,0 euro dai 2,50 euro precedenti
Il prezzo obiettivo esprime un upside del +110% circa.
Dopo i risultati semestrali, gli analisti hanno modificato le stime per il 2021 e per gli anni successivi. In dettaglio, ora vedono ricavi 2021 pari a 19 milioni di euro ed un EBITDA pari a 3,2 milioni, corrispondente ad una marginalità del 16,8%.
Per gli anni successivi, il valore dei ricavi è atteso aumentare fino a 25 milioni (CAGR 20-23: 23,3%) nel 2023, con EBITDA pari a 6 milioni, in crescita rispetto alla cifra di 1,42 milioni registrata nel 2020
Nella tabella sottostante il prezzi storici (A) e prospettici (E) elaborati da Integrae Sim
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Azioni menzionate
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