UNIPOLSAI - ANALISI FONDAMENTALE

Performance finanziaria e risultati del quarto trimestre di UNIPOLSAI

I risultati finanziari di UNIPOLSAI nel quarto trimestre del 2021 sono stati leggermente al di sotto delle aspettative a causa di alcune spese straordinarie. Complessivamente, i risultati sono stati in linea con le attese, ma il dividendo proposto di 16 centesimi di euro è inferiore ai 19 centesimi di euro previsti. I flussi di premi diretti sono stati di 13,6 miliardi di euro, leggermente inferiori ai 13,9 miliardi di euro attesi, con un risultato combinato netto di riassicurazione del 93,8% in linea con le previsioni.

Perdita di redditività del segmento Auto

Il segmento Auto ha subito una perdita di redditività con un combined ratio nel settore responsabilità civile auto che è peggiorato a 100,1% rispetto al 95,6% dell'anno precedente. Tuttavia, la diminuzione del premio medio è stata meno marcata, pari al 1% anno su anno.

Pianificazione strategica a lungo termine

Il gruppo UNIPOLSAI ha confermato i target del piano a tre anni, che prevedono un pagamento cumulativo di 1,4 miliardi di euro entro il 2024. Nonostante il dividendo inferiore alle aspettative, la solidità del capitale rimane elevata, con un margine di solvibilità consolidato del 272%.

Prospettive future e raccomandazioni per gli investitori

UNIPOLSAI prevede di aumentare i prezzi delle assicurazioni auto a partire dal secondo semestre del 2022 per contrastare l'inflazione dei costi. Nel complesso, non ci sono segnali di significativi impatti dalle riscossioni di prodotti assicurativi tradizionali sulla vita e l'azienda sta monitorando la situazione. Non vediamo grandi catalizzatori nel breve termine per una rivalutazione del titolo. Il nostro fair value indica che il titolo ha una valutazione in linea con i suoi omologhi europei.