TECHNOGYM: ANALISI FONDAMENTALE
Technogym [TGYM.MI] è un'azienda produttrice di attrezzi per lo sport e il tempo libero con sede a Cesena. La società fu fondata nel 1983 da Nerio Alessandri e oggi la sua azienda è tra i leader nel mondo per wellness e fitness.
Technogym [TGYM.MI], leader nella produzione di attrezzi sportivi, ha annunciato i seguenti risultati 2018. In sintesi:
In termini di EBITDA l'incremento è più che proporzionale rispetto alla crescita dei ricavi, sia a livello reported che a livello Adjusted. L'EBITDA margin è superiore al 20%.
La posizione finanziaria netta risulta in miglioramento rispetto al 2017, pur risentendo di una situazione non ricorrente del Capitale Circolante, legata alla sostituzione del sistema informativo ERP, avviata nel 2018. La normalizzazione sta già avvenendo nel primo semestre del 2019.
In forte progresso l'utile netto, in virtù del posizionamento premium del prodotto, miglioramento continuo della qualità, della gestione dei costi e dei benefici connessi al regime fiscale del 'Patent Box'.
Sul fronte dell'innovazione, nel corso del 2018 l'azienda ha lanciato sui mercati internazionali SKILL RUN, l'innovativo tapis roulant dedicato all'athletic training e SKILL BIKE, la bike progettata per appassionati di ciclismo e triatleti. Grazie a SKILL LINE, Technogym ha sviluppato una nuova categoria di prodotto che intercetta il trend dello sport training, in grande sviluppo sia sul mercato consumer che all'interno dei fitness clubs.
Nell'ambito dell'innovazione digitale si consolida la leadership della piattaforma Mywellness, l'unico ecosistema completo nel settore in grado di offrire agli utenti una esperienza di allenamento personalizzata e integrata con smart equipment Technogym e personal wearable device e mobile apps.
Oggi Technogym conta nel mondo circa 80.000 centri allestiti di cui 15.000 fitness clubs connessi con circa 12 milioni di utenti registrati, una piattaforma che verrà arricchita a breve di nuovi contenuti media.
L'azienda prosegue il proprio impegno nelle attività di marketing e comunicazione mirate a posizionare Technogym come marchio Premium nel settore BtoB e Prestige nel BtoC. Infine, Technogym si conferma il marchio di riferimento per la preparazione atletica nello sport a livello mondiale, nel febbraio del 2018 l'azienda è stata infatti fornitore ufficiale delle Olimpiadi Invernali di Pyeongchang 2018 in Corea.
Raccomandazione INTERESSANTE, target price a 12,50 euro.
- RICAVI consolidati: 634 milioni, +8 % sul 2017. A cambi costanti la crescita è pari al +10%.
- EBITDA adjusted: 134 milioni, +12% sul 2017.
- UTILE NETTO: 93 milioni, +53% sul 2017.
- POSIZIONE FINANZIARIA NETTA: - 35 milioni, in miglioramento rispetto a - 41 milioni del 2017.
- Proposta di DIVIDENDO: 0,18 euro per azione, raddoppiato rispetto al 2017.
In termini di EBITDA l'incremento è più che proporzionale rispetto alla crescita dei ricavi, sia a livello reported che a livello Adjusted. L'EBITDA margin è superiore al 20%.
La posizione finanziaria netta risulta in miglioramento rispetto al 2017, pur risentendo di una situazione non ricorrente del Capitale Circolante, legata alla sostituzione del sistema informativo ERP, avviata nel 2018. La normalizzazione sta già avvenendo nel primo semestre del 2019.
In forte progresso l'utile netto, in virtù del posizionamento premium del prodotto, miglioramento continuo della qualità, della gestione dei costi e dei benefici connessi al regime fiscale del 'Patent Box'.
Sul fronte dell'innovazione, nel corso del 2018 l'azienda ha lanciato sui mercati internazionali SKILL RUN, l'innovativo tapis roulant dedicato all'athletic training e SKILL BIKE, la bike progettata per appassionati di ciclismo e triatleti. Grazie a SKILL LINE, Technogym ha sviluppato una nuova categoria di prodotto che intercetta il trend dello sport training, in grande sviluppo sia sul mercato consumer che all'interno dei fitness clubs.
Nell'ambito dell'innovazione digitale si consolida la leadership della piattaforma Mywellness, l'unico ecosistema completo nel settore in grado di offrire agli utenti una esperienza di allenamento personalizzata e integrata con smart equipment Technogym e personal wearable device e mobile apps.
Oggi Technogym conta nel mondo circa 80.000 centri allestiti di cui 15.000 fitness clubs connessi con circa 12 milioni di utenti registrati, una piattaforma che verrà arricchita a breve di nuovi contenuti media.
L'azienda prosegue il proprio impegno nelle attività di marketing e comunicazione mirate a posizionare Technogym come marchio Premium nel settore BtoB e Prestige nel BtoC. Infine, Technogym si conferma il marchio di riferimento per la preparazione atletica nello sport a livello mondiale, nel febbraio del 2018 l'azienda è stata infatti fornitore ufficiale delle Olimpiadi Invernali di Pyeongchang 2018 in Corea.
Raccomandazione INTERESSANTE, target price a 12,50 euro.
I risultati sono positivi, in sintonia con le attese. Non sono stati comunicati dettagli sulla guidance (previsioni) per l'anno 2019, ma sono state fornite indicazioni quantitative rassicuranti per l'anno in corso.
Continuiamo a ritenere Technogym una "storia" di crescita di lungo termine grazie alla forza del marchio e al posizionamento strategico nel fiorente settore globalwellness di fascia alta.
Nella tabella i dati storici (A) e previsionali (E) elaborati da Websim/Intermonte.
www.websim.it
www.websimaction.i
Continuiamo a ritenere Technogym una "storia" di crescita di lungo termine grazie alla forza del marchio e al posizionamento strategico nel fiorente settore globalwellness di fascia alta.
Nella tabella i dati storici (A) e previsionali (E) elaborati da Websim/Intermonte.
www.websim.it
www.websimaction.i
Azioni menzionate
TechnogymAdvertisment
Scopri di più su Advertisment
