STM: ANALISI FONDAMENTALE

Stm ha pubblicato i seguenti risultati del primo trimestre 2021:

Ricavi a 3,016 miliardi di dollari (+35.2% YoY, -6.8% QoQ), vs stime di consenso a 2,927 miliardi;
Gross margin a 39.0%, vs stime a 38.4%;
Adjusted EBIT a 440 mln (+86.4% YoY), vs stime a 418 mln;
Adjusted EPS a 0.39 usd (+84.6%), vs stime a 0.39 usd;
Net cash a 1,185 miliardi usd, vs stime a 1,215 miliardi nonostante un maggior buyback;

Guidance secondo trimestre:

Ricavi a 2,901 miliardi usd (+39.0% YoY, -3.8% QoQ), vs stime a 2,781 miliardi;
Gross margin a 39.0%, vs stime a 38.3%;
Adjusted EBIT a 422 mln usd (+283.2% YoY), vs stime a 353 mln;

Outlook 2021:

Ricavi a 12.10 miliardi usd (+18% YoY), vs stime a 11.99 miliardi;
CapEx a 2.0 miliardi, vs 1.8-2.0 miliardi indicati in precedenza; 

Giudizio INTERESSANTE, target price a 39,30 euro

STM ha riportato un set di risultati trimestrali, una guidance sul secondo trimestre e un outlook sull'intero 2021 sopra le attese. Tutti i gruppi di prodotti hanno contribuito alla crescita grazie alla continua accelerazione della domanda a livello globale. Questo è confermato anche dal fatto che la crescita del 2021 dovrebbe essere guidata da forti dinamiche in tutti i mercati finali (30% auto, 30% industriale, 25% elettronica personale, 15% apparecchiature di comunicazione) e programmi speciali che la società ha con i suoi clienti chiave. 

Le dimensioni degli investimenti indicate per l'intero 2021 suggeriscono una forte domanda di mercato. Alziamo target price e rafforziamo la raccomandazione positiva.

Nella tabella sottostante le cifre storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da Websim/Intermonte

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