SOGEFI: ANALISI FONDAMENTALE
Niente dividendo, il mercato (con noi) resta deluso ....
Sogefi [SGFI.MI], società di componenti per auto controllata dalla Cir [CIRX.MI] (famiglia De Benedetti), ha chiuso il 2017 con i seguenti risultati.
Sogefi [SGFI.MI] cade in ribasso del 2,3% a 3,44 euro, è uno dei peggiori titoli di oggi.
Da inizio anno -11%.
La società ha annunciato i risultati del 2017. In sintesi.
I ricavi sono saliti del 6,2%, a 1,672 miliardi di euro. Dopo la sostenuta crescita del primo trimestre (+12,6%) e quella più moderata del secondo (+4,5%) e terzo (+2,0%), nell’ultimo trimestre si è registrato un incremento del 6%, in linea con le attese. A parità di cambi la crescita trimestrale è stata pari a +11%, +4,6%, +4,2% e +9,4%.
Tutte le aree geografiche hanno contribuito all’aumento del fatturato nel 2017. In Europa i ricavi sono cresciuti del 4,3%, con un andamento migliore del mercato di riferimento (+1,1%). Ancora in crescita le attività in Nord America (+2,1%), nonostante l’andamento negativo del mercato (-4,0%). In Asia e in Sud America i ricavi sono aumentati del 20,9% e del 13,2% rispettivamente.
Allo sviluppo del Gruppo hanno contribuito tutte le business unit. Le Sospensioni hanno registrato un incremento del 7,8% (+8,9% a cambi costanti), la Filtrazione del 5,7% (+7,1% à cambi costanti) e il settore Aria e Raffreddamento del 5,0% (+5,6% a cambi costanti).
L'Ebitda è cresciuto dell'8,6%, a 165,8 milioni. L’incremento è dovuto alla crescita del fatturato e al miglioramento della redditività, che è salita al 9,9% dal 9,7% del 2016. L’aumento della redditività è stato ottenuto nonostante l’impatto negativo (per 13 milioni) dell’incremento del prezzo dell’acciaio. L’incidenza del costo del lavoro complessivo sui ricavi è scesa dal 21,4% nel 2016 al 20,8% nel 2017.
L’EBIT è cresciuto del 14,6% a 85,4 milioni, rispetto a 74,5 milioni nel 2016, e rappresenta il 5,1% dei ricavi. Il risultato include svalutazioni di immobilizzazioni delle attività brasiliane per 6,2 milioni nel 2017 e per 4,8 milioni nel 2016.
L'utile netto è balzato a 26,6 milioni da 9,3 milioni di un anno prima.
L'indebitamento finanziario netto è sceso a 264 milioni da 299 milioni di fine 2016.
Il cda proporrà all'assemblea degli azionisti di non distribuire un dividendo.
Sogefi [SGFI.MI] cade in ribasso del 2,3% a 3,44 euro, è uno dei peggiori titoli di oggi.
Da inizio anno -11%.
La società ha annunciato i risultati del 2017. In sintesi.
I ricavi sono saliti del 6,2%, a 1,672 miliardi di euro. Dopo la sostenuta crescita del primo trimestre (+12,6%) e quella più moderata del secondo (+4,5%) e terzo (+2,0%), nell’ultimo trimestre si è registrato un incremento del 6%, in linea con le attese. A parità di cambi la crescita trimestrale è stata pari a +11%, +4,6%, +4,2% e +9,4%.
Tutte le aree geografiche hanno contribuito all’aumento del fatturato nel 2017. In Europa i ricavi sono cresciuti del 4,3%, con un andamento migliore del mercato di riferimento (+1,1%). Ancora in crescita le attività in Nord America (+2,1%), nonostante l’andamento negativo del mercato (-4,0%). In Asia e in Sud America i ricavi sono aumentati del 20,9% e del 13,2% rispettivamente.
Allo sviluppo del Gruppo hanno contribuito tutte le business unit. Le Sospensioni hanno registrato un incremento del 7,8% (+8,9% a cambi costanti), la Filtrazione del 5,7% (+7,1% à cambi costanti) e il settore Aria e Raffreddamento del 5,0% (+5,6% a cambi costanti).
L'Ebitda è cresciuto dell'8,6%, a 165,8 milioni. L’incremento è dovuto alla crescita del fatturato e al miglioramento della redditività, che è salita al 9,9% dal 9,7% del 2016. L’aumento della redditività è stato ottenuto nonostante l’impatto negativo (per 13 milioni) dell’incremento del prezzo dell’acciaio. L’incidenza del costo del lavoro complessivo sui ricavi è scesa dal 21,4% nel 2016 al 20,8% nel 2017.
L’EBIT è cresciuto del 14,6% a 85,4 milioni, rispetto a 74,5 milioni nel 2016, e rappresenta il 5,1% dei ricavi. Il risultato include svalutazioni di immobilizzazioni delle attività brasiliane per 6,2 milioni nel 2017 e per 4,8 milioni nel 2016.
L'utile netto è balzato a 26,6 milioni da 9,3 milioni di un anno prima.
L'indebitamento finanziario netto è sceso a 264 milioni da 299 milioni di fine 2016.
Il cda proporrà all'assemblea degli azionisti di non distribuire un dividendo.
Raccomandazione POCO INTERESSANTE, target price a 3,0 euro.
Risultati sotto le attese nel quarto trimestre. sorpresa negativa dall'azzeramento del dividendo. Prospettive incerte legate a forex e aumento costo delle materie prime. Diventiamo ancora più prudenti, abbassiamo target e raccomandazione.
Di seguito i dati storici e previsionali elaborati da Websim/Intermonte:
www.websim.it
Risultati sotto le attese nel quarto trimestre. sorpresa negativa dall'azzeramento del dividendo. Prospettive incerte legate a forex e aumento costo delle materie prime. Diventiamo ancora più prudenti, abbassiamo target e raccomandazione.
Di seguito i dati storici e previsionali elaborati da Websim/Intermonte:
www.websim.it
www.websimaction.it
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