SNAM: ANALISI FONDAMENTALE
Dopo i buoni risultati il management conferma le indicazioni per l’intero anno
Snam [SRG.MI], la società che gestisce la rete gas italiana, ha chiuso il terzo trimestre 2018 con risultati leggermente meglio delle attese a livello di Ebitda rettificato che si è attestato a 646 milioni di euro (in linea con i nostri 644 milioni attesi) e un utile rettificato a 270 milioni di euro, sopra i 259 milioni stimati.
A fine settembre il debito netto è pari a 11,738 miliardi, poco sopra ai 11,658 stimati.
Sopra le attese l’indicazione sul dividendo 2018 visto a 0,2263 euro (in crescita del 5%, meglio del +2,5% da noi stimato). La nuova politica di distribuzione del dividendo vede una crescita del +5% all’anno fino al 2022, in netto miglioramento rispetto alla politica precedente che prevedeva: +2,5% nel 2018 e 2019.
Target nuovo piano strategico.
Il gruppo ha approvato il nuovo piano strategico 2018-2022 che vede tutti i target in crescita ed investimenti per 5,7 miliardi di euro, in crescita del 10% rispetto al piano precedente.
Nel nuovo piano è prevista una crescita dell'utile netto di oltre il 4% medio annuo, aumento dell'utile netto per azione di oltre il 5% medio annuo ed un dividendo che sale del 5% annuo al 2022.
A fine settembre il debito netto è pari a 11,738 miliardi, poco sopra ai 11,658 stimati.
Sopra le attese l’indicazione sul dividendo 2018 visto a 0,2263 euro (in crescita del 5%, meglio del +2,5% da noi stimato). La nuova politica di distribuzione del dividendo vede una crescita del +5% all’anno fino al 2022, in netto miglioramento rispetto alla politica precedente che prevedeva: +2,5% nel 2018 e 2019.
Target nuovo piano strategico.
Il gruppo ha approvato il nuovo piano strategico 2018-2022 che vede tutti i target in crescita ed investimenti per 5,7 miliardi di euro, in crescita del 10% rispetto al piano precedente.
Nel nuovo piano è prevista una crescita dell'utile netto di oltre il 4% medio annuo, aumento dell'utile netto per azione di oltre il 5% medio annuo ed un dividendo che sale del 5% annuo al 2022.
Raccomandazione INTERESSANTE, target price a 4,30 euro.
Giudichiamo positivi i nuovi target del piano al 2022, soprattutto per quanto riguarda la politica dei dividendi.
Giudichiamo positivi i nuovi target del piano al 2022, soprattutto per quanto riguarda la politica dei dividendi.
Nella tabella che segue riportiamo le principali voci di bilancio storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da Websim/Intermonte.
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Azioni menzionate
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