SERVIZI ITALIA - ANALISI FONDAMENTALE

Performance finanziaria di Servizi Italia nel 2022

I risultati finanziari di Servizi Italia nel 2022 sono stati molto positivi. Le entrate sono state di 270,3 milioni di euro, un record per il gruppo, in aumento del 5,3% rispetto all'anno precedente e dello 0,7% superiore alle aspettative. In particolare, nel quarto trimestre del 2022, il noleggio di biancheria e il servizio di lavanderia (76% del totale) e la sterilizzazione di strumenti chirurgici (18% del totale) sono cresciuti rispettivamente del 7,0% e del 10,3% su base annua, entrambi superiori alle aspettative.

Prospettive future 

La società prevede risultati positivi nel 2023 grazie alla sua posizione di leadership nel mercato e alla diversificazione delle attività. In particolare, la strategia di diversificazione nel campo della sterilizzazione in Brasile dovrebbe cominciare a generare entrate, mentre l'attività in Turchia dovrebbe migliorare i margini. Servizi Italia ha inoltre adottato misure per mitigare l'aumento dei costi energetici e continua a lavorare per ottimizzare l'efficienza. Nonostante l'ambiente finanziario difficile, la società ha buoni rapporti con le banche e facile accesso al finanziamento.

Stime per il 2023/2024

Le stime per il 2023/2024 prevedono una lieve diminuzione dell'EBITDA margin, ma un aumento dei ricavi grazie alla capacità contrattuale del Nord-Est e al riallineamento dei prezzi di riferimento nel settore sanitario. Viene applicata una revisione al ribasso del 25,3%/16,9% per l'EPS del 2023/2024 per essere più prudenti sui benefici delle azioni di recupero dei margini.

Valutazione 

Nonostante l'impatto negativo dei "payback" alle autorità sanitarie regionali sui dispositivi medici, i risultati del quarto trimestre 2022 sono stati molto positivi e mostrano una via di ripresa che si prevede continuerà nel 2023. Si prevede inoltre un rafforzamento della posizione di leadership di Servizi Italia in Italia e all'estero. Il target price viene ridotto da 2,5 a 2,4 euro, ma la valutazione rimane positiva.