SEBINO ANTINCENDIO: ANALISI FONDAMENTALE

Sebino Antincendio [SEB.MI] è una società fondata a Bergamo nel 1982 e attiva nella progettazione, sviluppo, e installazione di sistemi antincendio e security. 

Sebino possiede la totalità di Sebino Fire Protection and Detection (Sebino Romania), che opera in Romania e Paesi limitrofi.

Il portafoglio clienti è composto sia da main contractor, sia da multinazionali attive in vari settori (logistica, industria chimica, food, fashion & luxury). 

Nell'ultimo anno, il titolo ha è più che raddoppiato, guadagnano il +110%, anche grazie al buon andamento del settore della logistica  

Azionariato

Il capitale di Sebino è così distribuito. Nexus possiede il 45,59%, la famiglia Cadei il 36,12%, Giovanni Romagnoni il 4,3%. Il mercato il 14%. 

Modello di business

Il gruppo opera attraverso tre business unit.

La divisione Fire è specializzata nella progettazione, realizzazione e collaudo di impianti antincendio. Ha un portafoglio clienti composto da alcuni dei principali operatori main contractor, tra cui si Techbau e Engineering 2k, e da alcune società multinazionali, come Zalando, Michelin e Amazon per l'Italia, e Pirelli, Coca-Cola e Daimler Benz per la Romania. 

Security progetta sistemi di sorveglianza ed è attiva nei settori della rilevazione incendio, dell'allarme antintrusione e della videosorveglianza. Ha un portafoglio composto principalmente da clienti diretti, come i gruppi della grande distribuzione organizzata. Nel 2019, ha totalizzato ricavi pari 1,8 milioni, ovvero il 4,47% del totale.  

Service è attiva nell'ambito della manutenzione ordinaria per l'efficienza degli impianti, e straordinaria. I clienti derivano principalmente dalla clientela delle Business Unit Fire e Security. 

Obiettivi strategici

Sebino ha intenzione di espandersi nell'Europa dell'Est, soprattutto in Slovacchia, Austria, Ungheria e Croazia, paesi dove, nell'ambito della nuova Via della Seta, dovrebbero nascere nuovi magazzini per accogliere le merci in arrivo dalla Cina. 

Nel futuro, ci sono anche nuove acquisizioni.  Le società target dovrebbero permettere di accelerare la crescita dimensionale nel breve-medio periodo, di bilanciare il peso relativo delle diverse business unit all'interno del Gruppo, di espandere il know-how e il portafoglio di prodotti e servizi offerti. 

Newsflow: importanti investimenti in arrivo nella logistica

Jll Italia, branch domestico della società internazionale attiva nella consulenza e nella gestione immobiliare, nel 2022 punterà sulla logistica.

È quanto riferisce il Ceo, Barbara Cominelli, a Il Sole 24 Ore: "Nel 2022 stimiamo di raggiungere volumi per 10,5-11 miliardi di euro, sopra la media degli ultimi 5 anni, con focus soprattutto su logistica, ma anche uffici, hotel e living, che consente di allargare il campo delle operazioni e di convogliare flussi di investimento anche in territori diversi e al di fuori della sola calamita dell'area milanese".

Il quotidiano precisa che, sul fronte dell'asset allocation, per Jll la prima categoria di investimento, in termini di volumi, è proprio la logistica, pari a 2,9 miliardi, +85%, con un peso sul totale passato al 31%, dal 19% del 2020.

Ultimi dati di bilancio

Sebino ha pubblicato alcuni dati preliminari al 31 Dicembre 2021.

La Posizione Finanziaria Netta Consolidata risulta positiva e pari ad 4,7 milioni di euro circa, in forte crescita sul dato del 2020, sempre positivo e pari a 1,6 milioni circa. 

Il Portafoglio Ordini di Gruppo finale al 31 Dicembre 2021 risulta pari ad 31,8 milioni circa, in crescita del 59% rispetto al 31 Dicembre del 2021 (20 milioni).

Il bilancio al 31 dicembre 2021 sarà approvato dal consiglio di amministrazione il 29 marzo 2022

Pareri analisti

Integrae Sim ha confermato il giudizio Buy (MOLTO INTERESSANTE) sul titolo, con target price pari a 8,94 euro

La conferma arriva dopo la pubblicazione degli ultimi dati preliminari di bilancio.

La PFN (cassa), pari a  4,7 milioni di euro, è risultata in forte miglioramento e superiore alle stime (3,6 milioni; 1,6 milioni al 31 dicembre 2020). 

Gli analisti scrivono che: "Riteniamo vincente la strategia del management e la flessibilità dell'azienda di offrire ai propri clienti un servizio integrato. Strategia che, unita al graduale ed opportunistico allargamento della base di ricavi, consente di configurare un Gruppo il cui fatturato è sempre più indipendente dalle variazioni congiunturali del PIL. A beneficio del rischio industriale d'impresa"

Ratio



Nella tabella sottostante le cifre storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da Integrae Sim

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