PRYSMIAN - ANALISI FONDAMENTALE

Risultati primo trimestre

I risultati di Prysmian del primo trimestre del 2023 sono stati in linea con le aspettative di vendite, ma il margine EBITDA è stato del 19% superiore alle stime. Le vendite sono state di 3,99 miliardi di euro, con un aumento del 8,6% rispetto all'anno precedente e un margine EBITDA del 10,7%. Il netto profitto è stato di 182 milioni di euro, in aumento del 44% rispetto all'anno precedente. Anche se è stato confermato il guidance per il 2023, la società è cauta riguardo alle previsioni e preferisce valutare meglio i risultati dei prossimi mesi.

Feedback dal management

La conferenza telefonica ha confermato la crescita organica di tutti i settori di business di Prysmian, con un aumento del 30% per il business dei progetti, del 7% per quello dell'energia e del 6% per quello delle telecomunicazioni. Anche l'Europa sta seguendo gli Stati Uniti con una crescita del 7/8%. L'unico problema è stato nel settore delle telecomunicazioni, con un EBITDA stabile anno su anno e la società che segnala una diminuzione delle scorte nel mercato statunitense.

Guidance Stime

Prysmian ha confermato la guidance per il 2023, ma preferisce valutare i risultati dei prossimi mesi prima di aggiornare le previsioni. Le stime per l'EBITDA del 2023 sono state riviste al rialzo del 3,6% rispetto alle attese precedenti, ma quelle per il 2024 sono rimaste invariate.

Valutazione

Nonostante la performance positiva del primo trimestre del 2023, l'azienda rimane cautamente neutrale riguardo alle previsioni future. La nostra valutazione rimane quindi neutrale, con un target price di 39 euro e un rapporto EV/EBITDA del 2023 di 8,3x.