OVS: ANALISI FONDAMENTALE

Ovs [OVS.MI], azienda leader nel mercato italiano dell'abbigliamento con i marchi OVS e UPIM, ha annunciato vendite del terzo trimestre (agosto-ottobre 2021) pari a circa 378 milioni, in crescita dell'11% rispetto al terzo trimestre del 2019, e del 5% rispetto al terzo trimestre del 2020, 'nonostante lo stesso avesse beneficiato di un periodo di saldi concentrato nel mese di agosto'.

Lo si legge in una nota. 'L'ottimo andamento delle vendite ha conseguentemente comportato un'accelerazione significativa del deleverage atteso'.

La cassa generata nel medesimo periodo e' stata di 63 milioni, 45 milioni superiore a quella generata nel terzo trimestre del 2019 e 10 milioni superiore a quella generata nello stesso periodo dell'anno scorso. 

La posizione finanziaria netta rettificata a fine ottobre 2021 è pari a 255 milioni, in miglioramento di 100 milioni rispetto al termine dello stesso mese 2020 'raggiungendo, con un trimestre di anticipo, il valore di posizione finanziaria netta atteso per fine anno'. 

In considerazione dell'evoluzione della struttura finanziaria di gruppo, Ovs 'al fine di giungere ad un'ulteriore ottimizzazione delle 
linee a disposizione, procedera' a rimborsare anticipatamente l'attuale linea bullet per complessivi 90 milioni di euro. Tale rimborso si somma a quello di 160 milioni effettuato il 10 novembre 2021 a seguito dell'emissione del sustainability-linked bond'. Nel complesso, questo determinera' 'l'estinzione della linea Term B1 di 250 milioni, che aveva un costo di 400 punti base + Euribor 3M.

Il rimborso anticipato verra' effettuato con la cassa generata dalla gestione caratteristica del business senza ricorrere alle risorse derivanti dall'aumento di capitale, raccolte a fronte di possibili operazioni di M&A'.

Giudizio NEUTRALE, target price 3,0 euro.

La società ha reso noti in anticipo i dati su vendite e generazione di cassa del terzo trimestre 2021 (release completa il prossimo 14 dicembre). La società ha raggiunto un fatturato di 378 mln, in crescita del +5% YoY e del +11% rispetto allo stesso periodo del 2019. Forte generazione di cassa nel periodo a 63 mln che ha permesso di raggiungere una Posizione Finanziaria Netta al 31 ottobre di 255 mln ovvero di raggiungere il target previsto per l’anno con un trimestre di anticipo. Confermiamo la visione prudente alla luce dei possibili contraccolpi della quarta ondata di covid, ma miglioriamo il target price a 3,0 euro.

Di seguito i dati storici e prospettici elaborati da Websim/Intermonte



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